Excesso de liquidez e alta dos preços, proteção para alta dos juros.

A projeção está acima do esperado pelo mercado financeiro no relatório Focus, do BC, que aponta para uma manutenção da Selic no atual patamar no próximo encontro do Copom. A avaliação da SPX é de que há uma disparidade entre as perspectivas de recuperação econômica e as curvas de juros em diversos mercados internacionais. “Achamos o cenário atual compatível com curvas mais inclinadas, mesmo reconhecendo que os bancos centrais devem continuar atuando para evitar um aperto relevante nas condições financeiras”, assinala a casa. Dito isso, a gestora está com posição tomada (que ganha com a alta das taxas) na parte curta da curva de juros brasileira, comprada (com aposta na alta) em inflação implícita e aplicada (à espera da queda das taxas) em juros reais na parte intermediária da curva. Segundo a casa, enquanto a tendência de afrouxamento monetário persistir ao redor do mundo, ações, ouro e até criptomoedas devem continuar a se beneficiar. Bolhas financeiras, como no caso Gamestop, continuarão a pipocar como efeito indesejado, porém inevitável, da atual política monetária, avalia a SPX.