【房地产危机】美国国企房地美和房利美摊上事了！

2008年5月，美国国际集团，披露了一份令人惊掉下巴的业绩，91亿美元信贷衍生品资产减记，以及78亿美元的亏损。马上标普就给他降了一个评级。从3A变成了2A，这时候他没有等来任何帮助，而是众多金融机构的撕咬，比如高盛还要求他追加100亿美元的担保。摩根大通还有花旗，还敦促国际集团进行额外的资产减记，公布于众。他的信用已经遭遇重创。此时面对种种威胁，他们也没什么好的办法，筹集资金才是最关键的。也正是在这种危急的情况下， 苏利文被迫下塔，维纶斯塔接任。我们再来看看高盛那边，高盛似乎是所有投行中状况最好的，保尔森到财政部高就，CEO的职务留给了贝兰克梵，他们也涉足了高杠杆的有毒资产交易，也面临着紧缩之后的资金短缺，但是他们避开了一些致命的资产，也就是那些完全以次级抵押贷款构造的证券。此外他们还进行了反向操作，做空ABX指数，这是一个与次级债挂钩的金融衍生品工具，换句话说，他们用这个做空工具，对冲了自己的风险。贝兰克梵很幸运，他原来在一家不知名的商品交易公司工作，后来81年高盛收购了这家公司，于是贝兰克梵就这么歪打正着进入了高盛。随后几轮裁员，他都幸免，这个人是一个重度阅读者，非常爱看书，走到哪都背着一堆书看。他也是一个励志的典范，一步一步走到了高盛的管理层。之前也说了，在金融危机当中，高盛是头脑最清楚的，2007年11月，他就跟美国国际集团发生分歧，他认为国际集团账算的有问题，要求对方增加担保。那时候其实还没有人认为，这些金融巨头要倒闭，所以这些保险还相当便宜，高盛也趁机买了很多便宜的保险回来。这才让他在后面的金融危机当中，非常主动。所以后来，市场一直流传着高盛的阴谋论，怎么别人都有问题，而他却在危机当中发了财，确实值得怀疑，但其实跟阴谋论完全没啥关系。并不是高盛把华尔街变成这样的。当时贝兰克梵就有明确的判断，事情会变得越来越糟。保尔森带着高盛等一众金融机构掌门人，去了趟欧洲，呼吁投行建立安全网，以防止整个金融系统崩溃，而且他还对大而不能倒的问题，产生了新的想法，不是不能倒，而是不能让他们快速的倒掉。那样会对整个金融系统和经济安全造成巨大的冲击。保尔森其实最担心的还是雷曼，他认为雷曼已经不可能找到买家。所以他根本就不可能像贝尔斯登那样救助雷曼。但是他还是低估了金融市场的杀伤力，到了2008年7月，住房抵押贷款的两个巨头，房地美和房利美，我们也叫做两房开始暴跌，分别跌了18%和16%，股价达到了92年最低点，而雷曼也依旧再跌。当时根据研究发现，两房需要募集750亿美元补充资本金，这是一个天文数字。当时监管的官员还出来稳定情绪，说他们有足够的资金，可以度过这次危机，保尔森看了之后，就两个字的评价，扯淡。他知道两房现在已经出了大麻烦，真正的危机已经开始降临，那么现在就必须要想想怎么去救助两房了。虽然两房的信用评级还是3A，但这里面其实有很大的政府隐性担保的因素，在美国，两房算是国企。房利美还是罗斯福新政的时候建立的，他从商业银行，储蓄银行和其他借款人手中购买债务，降低借款人风险，激励金融机构发放贷款。从而增加住房市场的资金供应。然后房地产起来了，经济也就繁荣了。后来70年代，又给他安排了一个竞争对手，防止他一家独大，这就是房地美。到了90年代，两房的作用，其实就是住房体系当中的美联储，他不断购买这些债务，就是给市场行提供无限资金。巅峰的时候，占到美国抵押贷款市场的55%。华尔街把各种贷款，都包装成证券，卖给了两房。99年之后，两房开始发放次级贷，这让无数美国人觉得住房梦已经触手可及。那么两房又是怎么把一场美国梦，玩成次贷危机的呢？