港股18A“五锐”狂揽200亿逆袭密码（二）

嘉和生物的故事与和铂医药大不相同。经历上市2年半股价跌超9成、成立15年仅一款生物类似药上市、创始人出走的嘉和生物，在2023年6月再次遭遇重创——其进入审批上市程序三年的PD-1杰诺单抗未能获批。自此之后，嘉和生物的股价一蹶不振。转折点发生在2024年8月，“沉寂”已久的嘉和生物突然官宣了一笔NewCo合作，将CD20/CD3双抗管线授权给一家海外初创公司，受此消息影响，嘉和生物股价一度涨超10%。嘉和生物再次大涨则在2024年10月，宣布将与亿腾医药通过合并方式收购后者。这笔被称为港交所设立“18A”规则以来第一笔反向收购的交易，使得嘉和生物在消息公布当天盘中涨幅一度高达90%。有意思的是，在这笔交易中，似乎双方都能达成所愿，嘉和生物引入资金可以继续做研发，亿腾医药也通过“反向并购”的间接方式完成了上市梦。康宁杰瑞，也以BD等方式印证了创新底色，逆风翻盘。此前，在康宁杰瑞双抗产品研发屡屡受挫的过程中，其股价也“跌跌不休”，尤其是在2023年11月14日，康宁杰瑞股价当日跌幅达22.59%，总市值一天蒸发了近30亿港元。不过自2024年下半年以来，康宁杰瑞的股价与市值回暖迹象明显，已从最低点2港元/股，涨回到7.2元/股，总市值也回归到了69.26亿港元。康宁杰瑞的股价与市值回暖离不开其ADC产品BD交易的东风，分别是2024年6月，康宁杰瑞达成ADC产品交易；同年9月，康宁杰瑞再次将ADC产品授权给了石药，前者交易总额6.16亿美元，后者总额达30.8亿元。值得一提的是，通过这两笔交易，再加上2024年年初的PD-L1合作，康宁杰瑞预计2024年全年实现盈利不少于人民币1.5亿元，首次实现年度盈利。如果说和铂医药、嘉和生物、康宁杰瑞的“逆袭”是靠BD交易，股价与市值涨幅达196%、309%的云顶新耀和基石药业，其翻盘则来源于自身的商业化成果。或许10年后，再回看云顶新耀的股价走势，谁也想不到，这家生物科技公司的股价曾一度跌至不到6港元/股，而仅仅在两年半之后，云顶新耀就重回高峰。想了解港股18A“五锐”狂揽200亿逆袭密码是什么，请您明天接着收听。