高盛看好中国民营十巨头：AI驱动，比肩美股七姐妹

高盛报告揭示中国“民营十巨头”巨大投资潜力，凭借优越估值、强劲盈利增长及AI技术领导力，有望媲美“美股七姐妹”，重塑全球对中国资产的认知并提升市场集中度高盛发布最新报告，看好中国“民营十巨头”的投资前景，认为其具备类似“美股七姐妹”的市场主导潜力。报告指出，在宏观、政策和微观因素驱动下，这些企业估值吸引力强、盈利增长可观，并将在AI技术应用中占据主导地位，有望改变投资者对中国资产的认知并提升中国股市集中度。中国“民营十巨头”及其市场影响力高盛首席中国股票策略师刘劲津发布《中国民营企业的回归：潮流已经逆转》报告，指出中国民营企业中期投资前景改善。“民营十巨头”包括：腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏。这些公司覆盖互动媒体、零售、科技硬件等多个子行业，共占MSCI中国指数42%权重，日均交易额达110亿美元。投资趋势与财务表现“民营十巨头”代表人工智能/技术发展、自给自足、全球化、服务消费及中国股东回报改善五大投资趋势。高盛分析师预计，这些企业未来两年盈利年复合增长率（CAGR）将达到13%（中值为12%）。当前平均市盈率（P/E）为16倍，前瞻性市盈增长比率（fPEG）为1.1倍。估值对比与市场潜力“民营十巨头”平均交易估值为13.9倍12个月预期市盈率，较MSCI中国指数仅有22%的估值溢价，远低于历史均值。相较美股“七姐妹”的28.5倍P/E和1.8倍fPEG，以及43%的估值溢价水平，“民营十巨头”估值更具吸引力。若能获得类似美国的估值溢价，其市场集中度可从11%升至13%，为这些企业增加3130亿美元市值。AI技术对民营企业的影响高盛认为AI技术正重塑竞争格局，大型民企在AI投资、开发和商业化方面表现更为突出。高盛估算AI技术可在未来十年中每年推动中国企业盈利增长2.5%，其中民企在AI-科技宇宙中占比高达72%。民企主导的科技行业（如媒体、软件、IT服务和医疗）对AI的关注度显著高于同行。拥有庞大客户群和数据、拥抱AI并致力于重塑商业模式的企业更有可能成为长期赢家。