歌力思中报：主品牌少了19家店，self-portrait零扩店为什么还能增长14%？｜EP48

二零二六年上半年，歌力思主品牌净减少19家店，收入略有下降，毛利率却提高6.76个百分点至74.27%。与此同时，self-portrait开2家、关2家，门店净增为零，收入仍增长约14%。这份中报修正了上一期的判断：接力增长的不是门店迁移，而是门店效率。主品牌通过减少低效店和收紧折扣修复毛利；self-portrait与Laurèl依靠同店和线上增长，在不扩店的情况下贡献收入。集团毛利率提高至70.91%，但其中既有真实的折扣控制，也有分销低基数恢复和渠道结构变化。经营端改善明显，新增利润却大部分被投资收益变化、汇兑、税费和少数股东损益吸收。信息截止：2026-08-29。本节目不构成投资建议。