寒潮里医药投资机构的偏好 （上）

9月23日，四环医药宣布集团旗下非全资附属公司惠升生物完成5亿元的A轮融资。这也是进入9月份以来，国内生物医药领域的第28起投融资事件。截至9月23日，2022年国内医疗领域共有933起投融资，细分到生物医药领域，今年以来共有421起，去年同期有489起，同比下降14%。今年以来，资本寒冬的说法不断被提起。如果说2018年18A和科创板的开板，将整个医药行业的投资情绪带到了顶峰，那么随着医保动态调整、集采叠加疫情、世界局势等因素，破发潮和融资困难等现实情况给市场泼了数盆冷水。曾有投资人表示，医药投资成为今年来亏钱最多的投资方向。这种现状将低迷的情绪传递到了整个行业中。但是从今年以来的投融资情况看，“真创新”依然保持着不错的势头。只是投资机构的“热钱”正在逐步变得冷静。对于投资机构和创新药企来说，真正的“金子”，在寒潮下的会愈发显眼。虽然，从整体的数量和金额上看，生物医药领域投融资并没有呈现太明显的下降趋势，但有意思的是，后期投融资数量明显减少，早期通融资数量则呈现增长趋势。具体来看，今年A轮融资有96起，去年同期有110起，而在2020年同期，A轮融资数量在50起左右。不难看出，资本正在逐渐向企业的前期流动。这种早期并不仅仅只是指企业所处融资阶段的早期，同时也是企业研发管线的早期。曾有创新药企的创始人表示，医药研发“低垂的果实”已经被采摘完毕。很多投资机构对Pre-IPO没有太大兴趣。产品与企业道理相似，成熟意味着稳定、风险低，但同时也等同于回报率不会尽如人意。对于早期的产品和企业，代表的是高风险与高成长性，也因此，早期投资越来越受投资人的偏爱。从具体企业来看，今年的第一笔投融资来自于智峪生科。1月1号，成立不到一年的智峪生科拿到了来自于鼎晖投资、朗煜投资领投，中投中财跟投的天使轮融资。公开资料显示，智峪生科目前已自主打造了完整蛋白质结构预测、设计、生产体系，以此开展药物辅助研发及合成生物学业务。天使轮融资完成仅四个月后，它又获得了高瓴创投领投的A轮融资。2020年，横空出世的英国人工智能解决了困扰众多科研人员半个世纪的蛋白质结构预测难题。人工智能对蛋白质结构的成功预测，也为蛋白质结构设计领域带来了“曙光”。在这样的背景下，智峪生科横空出世。蛋白质改造虽然在上世纪八九十年代就已经展开研究，但目前人工设计蛋白质还处于发展阶段，如果能够突破蛋白质设计的环节，未来或许会带来一场新的药物革命。与智峪生科同天获得了A轮融资的耐德生物，公开信息显示其是一家即时检测技术及试剂研发商，专注核酸即时检测新技术的研发，主要从事针对致病微生物和食源性检测的食品快检试剂盒的研发和生产，产品包括DNA提取试剂盒、沙门氏菌核酸检测试剂盒和检测仪器等。2019年耐德生物成立全资子公司简码基因，简码基因在新冠疫情期间是国内第一批完成新型冠状病毒核酸检测试剂盒研发的企业，也是国内第一批获得欧盟CE认证的企业。在2022年开年当天，还有另外两家企业获得了融资，RNA药物研发商传信生物获得了A轮融资，眼科药物研发企业拨云制药则获得了1.3亿美元的C轮融资。想了解寒潮之下，医药投资机构有哪些偏好，请您明天接着收听。