寒潮里医药投资机构的偏好 （下）

投资机构的“热钱”正在逐步变得冷静。对于投资机构和创新药企来说，真正的“金子”，在寒潮下的会愈发显眼。从投资的方向来看，今年也发生了一些变化。去年因新冠概念大火的新冠疫苗企业今年已经不再是机构的宠儿。从整体的情况来看，除了CDMO之外，今年在细分赛道上，呈现了最前沿技术百花齐放的情况。蛋白降解靶向联合体、基因治疗、细胞治疗、mRNA、ADC、AI研发等成为投资机构们最热衷的新方向，而肿瘤赛道作为市场潜力最大的领域，也依旧获得了最多的关注。除IPO轮次之外，仅有3家企业融资额超过10亿人民币。截至到目前，2022年融资金额最高的企业是B轮融了2亿美元的维泰瑞隆。维泰瑞隆是一家衰老相关退行性疾病创新药物研发商，主要从事First—in—class生物制药产品的研发、生产与销售，致力于在全球范围内探索和开发用于治疗衰老相关退行性疾病的创新药物，现研发管线包含多个项目，聚焦于衰老相关退行性疾病的致病机理，包括细胞程序性死亡、神经保护性通路和神经炎症。研究抗衰老已经成为全球都在关注的方向。2022年成立的、被称为“史上最强抗衰老公司”仅A轮便获得了30亿美元的融资。维泰瑞隆B轮融资不乏云锋基金、高榕资本、淡马锡等大IP。除了本身研究的领域和投资机构值得关注之外，站在它“背后的男人”也非常值得关注。根据公开信息显示，该公司法人正是百济神州的联合创始人之一——王晓东。2017年，王晓东和北京生命科学研究所资深研究员张志远联合创立了维泰瑞隆。截至目前，维泰瑞隆管线共计有7个创新项目，包括小分子化学药和大分子生物药，这些项目均为潜在全球同类第一或处于全球领先地位。目前，维泰瑞隆进展最快的受体相互作用蛋白激酶1项目包括多个高度差异化的小分子抑制剂，其中有的已经完成两个1b期患者临床试验，有的正在健康受试者中进行1a期临床试验。同时，维泰瑞隆也在继续扩展研发管线，努力在今后几年将更多的项目产品推向临床阶段。同样进行了B轮融资的方拓生物在7月19日拿到了1.6亿美元的投资。B轮融资由博裕资本和红杉中国领投，正心谷等投资机构参与跟投，原股东奥博资本、泓元资本继续加持。方拓生物已获得共计1.95亿美元的融资。方拓生物2019年成立，致力于开发创新基因治疗药物，为全球罕见病和慢性病患者提供基因治疗产品。目前，方拓生物首个遗传性视网膜病基因治疗药物获得了FDA和中国药监局临床试验申请的受理。该病目前在国内尚无有效的治疗药物。从创新药企的发展脉络上来看，占早期可能意味着能够更多帮助创业者、科学家度过验证技术、组建团队这一“最缺钱”的阶段，但同时也意味着投资者需要具备更强的认知和判断力。“真创新”不必多言，自然是投资界永恒的主题。而将“占早期+真创新”二者结合来看，不失为创新药投资从过热之后，回顾理性投资、价值投资的一个重要标志。