Hasta la vista, Bowser - 17/04/2023

Momento clave para desatascar los máximos de mercado. Y el cocktail perfecto se puede producir si: El  Euro Stoxx rompe máximos de finales del 2021, Y vemos como los inversores que no paran de cubrirse se dan la vuelta. Y es que el precio relativo de las coberturas, medido por el diferencial entre la volatilidad implícita para put y calls, mantiene en una tendencia alcista. El extra de potencia para el movimiento nos lo puede dar el volumen de negociación que esta en mínimos desde el 2019,  y es la  falta de claridad la que puede incrementar alzas de mercado de conocer cualquier sorpresa positiva. Por ahora los menores datos de precios en USA para el mes de marzo y los mejores beneficios de la banca no han conseguido credibilidad suficiente. Dilapidados por menor consumo y actividad manufacturera en USA. Pensamos que estamos muy próximos por valoraciones a recortar nuestra exposición a riesgo que viene elevada desde mediados del año pasado. Y que pueden coincidir con fechas próximas a la teórica ultima subida de tipos en USA prevista a comienzos de mayo.