Housing en EE.UU.: La Burbuja que Nadie Quiere Ver

En este episodio de Macro sin Filtro analizo uno de los indicadores más claros —y menos discutidos— del mercado inmobiliario: la relación entre ingresos y precios de las viviendas en Estados Unidos.Durante décadas, desde los años 80, el precio de una casa solía ubicarse entre el 150% y 200% del ingreso anual. Un equilibrio razonable.En 2008, en pleno pico de la burbuja inmobiliaria, esa relación llegó al 300%. Todos sabemos cómo terminó: recesión y deflación masiva. Wall Street prometió que eso no volvería a pasar.Pero hoy, este mismo indicador se encuentra en 400%, un 33% por encima del máximo de la burbuja de 2008.¿Qué nos dice esto sobre la verdadera accesibilidad de la vivienda?¿Puede sostenerse un mercado donde los precios se despegan completamente de los salarios?¿Estamos viendo solo una corrección… o el inicio de una deflación mucho más profunda?En este episodio explico por qué sí, hay otra burbuja en el housing, cómo ya empezó a desinflarse y por qué el ajuste que viene podría ser mucho más severo de lo que el consenso espera.Sin filtros. Sin narrativa. Solo datos y ciclos.**Este contenido no constituye una recomendación de inversión.Seguime en X: @valeteruSeguime en Substack: ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠https://substack.com/@valentinteruggi