IPO重启，对医药行业影响几何（上）

时隔3个月，A股IPO终于恢复审核。5月10日晚，深交易所发布上市委审议会议公告，拟于5月16日审议房地产下游瓷砖实体企业马可波罗的发行上市申请。值得注意的是，深交所上一次召开上市审核会议还是今年2月2日。这既是A股IPO审核“停摆”三个月后的重启信号，也是4月30日上市新规发布后，首家接受审议的新股。同步重启的还有再融资审核。与深交所公告同日，上交所发布公告称，将于5月16日开会审议保隆科技再融资申请，而上交所上一次召开上市审核会议也要追溯到2月5日。一方面，重启IPO以及再融资审核意味着企业融资活动将逐步恢复，但另一方面，新股上市还将对A股现有资金进行分流。在投资者看来，IPO重启就像是再次打开了“潘多拉的魔盒”，“要看清谁是垃圾股、谁是绩优股。”撤回与终止成了今年前五个月医药行业IPO的主旋律，终止数量在30多个行业中位居前列。与此同时，5个月以来，医药行业仅有一家在A股成功上市。2024年至今，生物医药企业的IPO情况陷入前所未有的“重灾区”。新年开市仅2天，就有3家企业主动撤单，其中有2家是医药企业。开年不到1个月，近10家药企终止IPO，其中包括澳斯康生物、华理生物、博纳精密、爱科百发、捍宇医疗、康亚药业等等。5个月过去，“IPO撤回潮”持续上演。在IPO整体门槛都提高的情况下，据E药经理人不完全统计，截至5月13日，2024年IPO终止的企业超过130家，几乎均为主动撤回终止，另有1家审核不通过，还有1家因未能在3个月内消除中止审核情形或补充提交有效文件而被终止审查，多数是处于一轮问询阶段的企业。其中，医药行业IPO终止数量在30多个行业中排名靠前。生物科技企业、CXO和医疗器械（又以IVD这一子领域最严重）无一独善其身。仅在上个月，就有多家药企终止IPO，如北京朗视仪器，艾柯医疗，爱康生物，速迈医学，世和基因，健耕医药，弘森药业等。几天前，专注于抗肿瘤药、宠物药等特色原料药研发、生产和销售的宏中药业，也宣布了其在北交所上市终止。复盘今年以来医药企业IPO终止情况，IVD和医疗仪器设备企业最多。其中，IVD企业“撤单”比比皆是，主要系IPO节奏的整体收紧，叠加行业发展受限等因素。大环境改变后，IVD企业营收净利普遍暴跌，减员情况处于“第一梯队”，出现了集体的“生存焦虑”。IVD行业子板块中，曾经的明星赛道——基因测序，在水深火热中艰难前行。4月2日，世和基因科创板IPO终止，其IPO之旅接近2年，曾先后与中介机构及上交所经过多次沟通。但基于涉疫业务相关规定尚不明朗等原因，申报进程存在较大滞后，加之经济形势和股市指数不够理想，证监会也于3月15日发布多项政策新规收紧IPO发行。在停摆三个月后，深交所、上交所宣布IPO重启，释放了什么信号？生物医药行业究竟会在何时迎来今年成功上市的第二家公司？请您明天接着收听。