《极佳视界25亿、它石智航4.55亿：世界模型狂欢背后，是先见之明？还是泡沫？》

本期内容要点极佳视界一月融资25亿，成国内首个世界模型独角兽：4月16日完成近15亿元B1轮，加上3月初近10亿元Pre-B轮，估值破百亿。创始人黄冠90后清华博士，团队覆盖计算机视觉、自动驾驶、具身智能全栈。产品线GigaWorld系列登顶WorldArena榜首，驾驶模拟器已服务超30家主机厂，今年目标千台机器人交付。它石智航4.55亿美元创具身智能最高单轮融资纪录：由高瓴创投、红杉中国、美团战投联合领投。公司成立仅一年多，明确否定当前主流的VLA路线，走差异化技术路径。智元机器人同日举办2500人合作伙伴大会，展示“一体三智”架构新品，计划三年交付十万台。腾讯混元3D世界模型2.0开源：一句话生成可二次编辑的3D资产，无缝导入Unity/UE等游戏引擎。阿里HappyHorse也在WorldArena登顶。全球科技巨头全力押注世界模型，被认为是通向物理AGI的核心引擎。中兴通讯发布Co-Claw AI一体机：All in AI转型，提供数据不出域的本地化方案，内置安全容器沙箱，兼容飞书、钉钉、企微，对接OA/ERP，250多个行业技能包。文档处理效率提升60%，综合成本较云端降低60%。2025年算力业务营收同比增长150%。Buzzy视频Agent能刷TikTok找创意：定位“视频再创者”，基于语义搜索理解视频风格，自然语言“P视频”。创始人：“当AI能做所有事情时，人的品味和选择才是最后的堡垒。”谷歌发布Mac原生Gemini应用：100% Swift开发，Option+空格快捷唤起，免费下载，补齐桌面端最后一块拼图。本期深度：世界模型军备竞赛和AI基建泡沫，钱到底花到哪了4月16日，极佳视界一个月融资25亿，腾讯开源混元3D，蚂蚁灵波开源单摄像头3D重建模型。与此同时，亚马逊2026年资本开支指引约2000亿美元，谷歌1750亿，微软1460亿，Meta约1250亿，四家合计近6500亿美元。应用层资本狂热：世界模型和具身智能赛道疯狂吸金。极佳视界、它石智航、智元机器人轮番刷新纪录。核心叙事：大语言模型解决“理解”，世界模型解决“感知和行动”。但商业化周期以年甚至十年计，资本的耐心以季度计。极佳视界目标千台交付，距离25亿融资对应的回报预期仍有巨大缺口。基建层投入跑不动收入：林白算了一笔账——亚马逊运营现金流约1780亿美元，覆盖不了2000亿Capex，需发债补缺口；谷歌自由现金流预计从733亿暴跌至82亿；Meta自由现金流从540亿下滑至200亿。钱花在数据中心、芯片、网络，但AI对收入的直接拉动在财报上几乎看不到。Meta收入增长来自Reels短视频化，谷歌增长靠广告加载率提升。融资链开始松动：科技巨头大量通过私募债融资，利率超7%甚至8%，数据中心需13%以上投资回报率才能盈亏平衡。OpenAI承诺17.5%最低收益吸引资金。Blue Owl旗下OTIC基金赎回请求达40.7%，约40亿美元未能兑现。2026年一季度美国私募债市场累计赎回超260亿美元。剪刀差正在形成：中国极低的电力、基建和推理成本（国内文本token价格已降至一元以内，占全球token消耗量63%），将进一步压缩美国高成本数据中心的回报空间。如果上游基建投资链出问题，下游世界模型公司融再多的钱，算力成本也会被推高，商业化周期被拉长。这不是说世界模型不值得投。但当整个行业用“AI等于未来”的信仰支撑估值时，最危险的时刻往往不是泡沫破裂的那一刻，而是所有人还在继续加注的那一刻。📮 听众留言渠道欢迎分享你的见解：[email protected]