基因测序将成2024第一个“摔倒”的行业？（一）

2024年至今，基因测序公司的退市、破产现象，最为惨烈，且逐一倒下的那批曾经都顶着明星光环。近期，Invitae提交了破产保护申请，其股价3年跌去99%；曾经用底层技术做事的23 and Me，已在数轮裁员、出售子公司、遭遇数据泄露后，股价跌超95%；燃石医学也步泛生子后尘，在美股市场摇摇欲坠，股价3年同样陡降；一家成立20年的老牌企业资不抵债宣布破产；国内一家中型基因测序企业，3年前风光无限，3年后中高层人走茶凉……就连全球基因测序老大因美纳，也陷入80亿美元的并购失败、大规模裁员、前CEO请辞、业绩受挫的至暗时刻中。去年12月，基因测序行业已经呈现出“巨头在快速洗牌，中小型企业频频暴雷，裁员的裁员，退市的退市”的现象。疑问也随之而来，这个行业是骗局，还是璞玉？至今，行业这样回答：技术价值本身是璞玉，但商业模式上会狠刮一众骗局、戳掉泡沫，加速调整与出清。也许，还会有更多的基因测序公司倒下，不是突然，是必然。不出意外，这些公司也都有一个共性，出自行业整体规模占比最大、最激烈的中游，很多都有肿瘤NGS检测业务，2021年资本们捧着他们起高楼，变现无果、风口遇冷后，从一路买买买到卖卖卖，最终啃完老本还有数不清的债。他们尽力了。大肆扩张后，在历经高额商誉减值、专利危机、开源节流无法填补漏洞、持续没有变现能力后，Invitae最终还是按美国破产法第11章提交了破产申请。申请文件中，一个数字很是醒目：这家基因测序公司手里还有5到10亿美元的资产，但对应的负债额，却在10亿至100亿美元之间。目前，Invitae普通股已经进入到退市程序。看起来濒临退市的燃石，令因美纳失望后抛弃的Grail，以及正式宣布破产的Invitae，这三家曾备受明星风投关注的NGS检测公司，成长故事各有各的精彩，但最终“死法”都有些相似。尤其是Invitae和Grail，两者的商誉减值都很高。Grail高额的商誉和无形资产减值，严重影响了因美纳业绩。好在正处在剥离格瑞尔后紧急调整期的因美纳，终于传来好消息。空悬近半年后，因美纳大中华区总经理终于官宣，新掌门人为此前在西安杨森担任董事长、总裁一职的郑磊。郑磊的加入，无疑希望能够提振中国区业绩。基因测序，会是2024年第一个“摔倒”的行业吗？请您下周一接着收听。