基因测序界“小华为”（二）

当华大智造摆出“上半年基因测序仪新增销售装机454台,创下新高”的数据之时。要知道，无论是基因检测行业下游需求，还是生物科技公司的早期研发需求，都因为市场处于下行周期在萎缩。而华大智造创下历史新高的装机数量，直接释放了两个信号：在新客户面前，华大智造的技术实力已经赶上，甚至超过竞争对手；在老客户面前，华大智造的新产品具有更新换代的绝对价值，仍然是技术与实力的证明。这其实与基因测序仪行业的竞争规则不无关系，同一品牌的仪器与后续耗材深度绑定，也就是除非客户有更新换代的需求，基因测序仪企业的耗材业务收入将与其仪器的市场份额正向相关。因此，基因测序仪市场的竞争模式将会呈现出：在市场拓展初期，依靠设备装机量抢占市场份额，这也是初期影响业绩增长的主要因素；到了市场拓展的中期，装机量与耗材增长趋势一致；市场拓展成熟期，新设备更新换代稳定，耗材业务收入持续提升。可以看到，华大智造已经走在了初期到中期的过渡阶段。尤其是在中国市场，早在2022年就已经显示出“旧王暮，新王立”，甚至是“剪刀差”不断拉大的趋势。公开数据显示，2020-2022年，华大智造国内市场新装机占比持续提升，从12.6%提高至39.0%，到了2022年，华大智造的新装机占比首次超过因美纳，持续夯实国产测序龙头位置。今年，华大智造这位曾经的“老二”，已经稳坐中国市场龙头之位。根据众成数科的数据显示，2024年上半年我国基因测序仪的主要品牌市场占比中，华大智造以35.96%的市占率高居榜首，而因美纳的市场份额仅为12.36%。回溯华大智造的逆袭史，其实可以分为三个阶段：突破“卡脖子”技术——打赢专利战——蚕食“一哥”市场。时间回到上世纪90年代，归国的留美科学家汪建为承接我国参与人类基因组计划的任务，创办了华大集团，这也是我国基因测序行业的起点。在接下来十余年的时间，华大集团将触手伸向了基因测序行业的各方面，从重大发现性研究、基因测序服务到临床医学诊断，再到农业新产品科研。然而，就像如今通讯行业的芯片技术，我国的行业发展始终被基因测序技术卡住脖子。毕竟，未能将牵制基因测序能力的基因测序仪器握在手里，我国的基因测序行业将始终受制于人。机会也很快到来，2012年左右，当时业界领先的人类全基因组测序服务商美国CG公司遇到了经营困境，不仅裁员以削减成本，还向外界释放出出售的信号。华大集团意识到这是一个带领国内基因测序行业突破瓶颈的关键节点，即使CG公司身上仍背负与因美纳的专利诉讼，即使CG公司的技术能否造出可以与因美纳相匹敌的测序仪器仍是个未知数，即使因美纳同样释放出收购意愿，即使作为一家中国公司，不得不面对地缘政治与融资压力的问题。最终，华大集团付出了“让渡”旗下最赚钱业务华大科技42％股份为代价，以3.15美元/股的价格，并且抓住因美纳如果收购CG公司必然会遭遇反垄断审查的弱点，迅速将CG公司收入麾下。当然，收购CG公司只是第一步，下一步是如何让CG公司这枚“金戒指”，在华大集团手中发出比因美纳还要闪烁的光芒。一家突破基因测序行业卡脖子技术，带领行业进入下一关的公司，是不是被低估了？请您明天接着收听。