基因测序泡沫破了吗？（二）

欧盟和美国反垄断机构强烈反对这笔交易，主要原因在于，因美纳的并购不是横向扩张业务版图，而是纵向往产业链下游延伸，或将大幅减少多种癌症早筛市场的竞争和创新，以构成行业垄断。与欧盟反垄断部门的“对抗”时间线尤为漫长。2021年4月起，欧盟委员会对此桩收购启动了两轮审查，而在同年8月，因美纳“先发制人”地直接公布已经完成对早筛领头羊公司的收购。声明中，因美纳表示在美国收购该公司没有任何法律障碍，不过今年8月，美证监会就此事又开始着手调查。另值得注意的是，与欧盟方的对弈迄今还未结束。今年7月，欧盟委员会对因美纳处以约4.76 亿美元的罚款，直接创下欧盟罚款记录。原因是因美纳在监管部门批准之前完成了与该公司的合并。不仅如此，欧盟方近日要求，要么将其出售给另一家公司，要么将其分拆为一家公开交易的企业，并购，休想。监管方层层逼迫，这是外压。但更关键的是，昔日着力捍卫该公司的因美纳，在近两年却因其“颓靡”而一步一步拖垮了自身业绩，让自己不得不做出剥离的选择。2022年一季度，因美纳给出的全年财务指引是最高5%的增长率，但因美纳全年营收约46亿美元，同比增长仅为1.28%。而2021年，其同比增幅为40%，形成了强烈对比。尤其在2022年最后一季度，因美纳营收同比下滑超2位数，其核心测序仪器的收入同比大降。从区域来看，几乎所有市场业绩都有所下滑，中国区更是有22%的降幅，排名第一。值得注意的是，去年因美纳净利润由盈转亏，亏损居然高达44亿美元。为什么亏损如此之高？这就不得不提这家早筛领头羊公司了。同一年，其营收不到1亿美元，但与之对应的研发投入超3亿美元，销售、管理费用也近3亿美元，而其商誉减值39.14亿美元，整体运营亏损为46.57亿美元，严重影响因美纳业绩。打击还未停止。2023三季度财报已公布，虽然眼下重要产品DNA测序仪已在陆续放量，三季度出货量较二季度有所下滑。中华区营收三季度仍同比下滑严重26%，除了美国市场外，其余地区销售情况都不容乐观。有数据显示，2022年中国新增基因测序设备销售市场份额中，因美纳已被华大智造反超。几大市场的萎缩，侧面印证了一个严苛的事实：带有高技术壁垒的新兴基因测序巨头在逐步崛起，吞噬其市场份额，冲击着因美纳多年苦心经营的市占率。基于此，此次财务预期已经释放了一个不太乐观的信号，预计全年营收下降2%至3%。而在本季度，因美纳的净亏损同样受到了与其相关的8.21亿美元商誉和无形资产减值的影响，这一记重拳再次伤害了因美纳。如今，该公司就像是一个极烧钱、但又暂无变现能力的烫手山芋，让腹背受敌的因美纳雪上加霜。除此之外，今年以来，因美纳多次处于舆论漩涡，先是投资人与管理层的数月拉锯，以争夺代理权。其因也跟收购该公司而耗费大量资源、以及三年市值缩水500亿美元有关。随之而来的是，见证了因美纳多年成长的CEO陷入进退两难的境地，最终请辞。不久后，在因美纳任职四年，曾扩大了其在华业务的因美纳大中华区总经理也辞职。伴随着公司内部动荡、业绩大幅下调和资金短缺，因美纳今年宣布裁员，关闭部分运营场地。资本市场的表现更是惨不忍睹，市值如今只剩下了170多亿美元。全球基因测序老大因美纳陷入至暗时刻，是并购眼光不行，技术更迭速度太慢，竞争对手太强，还是行业本身“泡沫”惹的祸？请您明天接着收听。