【金融危机】从国债、保险和金融危机的诞生看欧美银行危机

1692年，英国确立了第一部与国债相关的法律，标志着国债诞生。一开始的终身年金型国债的利率是14%，算是非常高的水平了，后来还做了很多创新，比如推出了一种彩票国债，有中大奖的可能。即便没有中奖，也能享有10%的利息。而国债发行方最后综合成本是11.5%，这个就让成本大大降低了。接下来我们看看海上保险，在大航海时代，水手们上岸之后，要么泡在酒吧里，要么就去咖啡馆，有一个叫做劳埃德的咖啡馆，24小时营业，开在了伦敦，成为了水手和船主以及投资家交换信息的地方，1696年还出版了劳埃德新闻，主要刊载航线信息，船舶出入港，船舶买卖的各种信息。后来，这家咖啡馆，也成为了买卖海上保险的交易场所。有些投资者，也就变成了承保人，就是现在的保险公司，如果不出事，他们就获得权利金，如果一旦出现财产损失，他就要承担无限责任。这个其实在当时很正常，因为公司都是无限责任。更别提保险了。1771年，79位承保人，每人出资100英镑，成立了劳埃德合作社，但100年后，才开始注册法人资格。逐渐发展成为现在的英国保险人组织劳合社，具有社团法人和保险交易所的双重属性。其实保险的起源，大家的研究多种多样，有人认为最早的海上保险，来自于意大利的比萨地区，发行与1383年，也曾在1401年出现过，将奴隶的生命作为投保对象的保险，这里的奴隶肯定被视为了物品，所以他不属于生命保险，而是财产保险。下面我们来看一个著名的大泡沫，南海泡沫，连牛顿都被坑了，乔纳森咖啡馆里，以东印度公司为中心的股票交易非常活跃，后来，一个威廉菲利普斯船长，还在加勒比海域，从西班牙沉船上面，打捞出了32吨白银和宝石，对于投资人来说，这是一桩大生意，出资者红利多达100多倍，这一事件，极大的鼓舞了风险投资。并开始对外出售股票。这其实就是守株待兔的思想，捞到一次沉船，以为就还能再捞到沉船。当时成立的潜水用品公司就多达十几家。1689年，法国和英国打起来了，但是这场战争，并没有让股票市场暴跌，相反，政府采取了禁止进口法国商品的措施，于是国产替代公司纷纷成立，虽然战争让国家负债累累，但是民间资金却十分充盈。当时英法的状况完全不一样，英国自由开放，所以民营经济发达，法国则相对专治，没什么投资氛围。1694年，为了缓解英国政府困难，出台了一系列筹资法案，还诞生了一家股份制银行，将120万英镑借给政府，利息是8%。而作为交换条件，政府允许他发行纸币。这就是后来的英格兰银行。当时英格兰银行的股票也被热潮，很快就上涨了20%。不过连续的战争，让英国政府确实债台高筑，为了减轻负担，1711年，南海公司开始募股，南海公司，也跟东印度公司一样，从事贸易业务的特许公司，主要为了和南美做奴隶贸易。同时也有责任处理英国的庞大债务。南海公司于是用了一招，用股票与债券，按照面值兑换，一共认购了1000万英镑的债务。投资者很多都接受了这个募股，目的就是能先把债务收回本金。这其实就相当于今天的债转股，我已经知道你要赖账，还不起钱了，所以就转成股份呗。不转你就啥都没有了。所以你也就只能跟着转。