巨子生物中报：三张医美牌照在手，重组胶原蛋白龙头的第二增长极为什么还没出现？

2026年上半年，巨子生物收入29.18亿元、同比下降6.3%，归母利润9.40亿元、下降20.5%；销售及经销开支却增长19.7%至12.67亿元。中报进一步验证了上一期的判断：重组胶原蛋白技术带来了高毛利，但增长仍然依赖品牌、渠道和流量。可丽金收入占比升至17.1%，绝对收入却基本持平；超透棒首周自营渠道GMV超过3000万元，但仍属于可复美和原有线上体系。公司连续取得三张三类医疗器械注册证，753胶原针正式上市，包含医用敷料在内的医疗器械板块收入仍下降12%。牌照已经把产品送到起跑线，机构覆盖、医生认可和持续收入才决定它能否成为第二增长极。信息截止：2026-08-27。本节目不构成投资建议。