康恩贝如何用三年反转(一）

对于任何一家亟待从挫折和困境中突围的药企来说，康恩贝或许都是一家值得研究的企业。在营收20亿级大品种短时间内骤降归零，利润贡献曾占公司逾半壁江山的贵州拜特  因之陷入大幅亏损并带来巨额商誉减值，部分化药大品种因集采大幅降价，终端拓展受困疫情障碍重重……“驰而不息，在持续成长中创造更大价值。”胡季强在康恩贝2022年年报董事长致辞中写下了这个主题。2022年，对康恩贝来说是真正的反转之年和蜕变之年。年营收60亿元，重回到历史高点；扣非归母净利润4.83亿元，连续三年保持了良好的增长态势。“这是一条来之不易的成长曲线。”胡季强如是感慨。“康恩贝自2019年三季度开始急剧下滑，2020年跌落到底部，2021年走向修复，2022年增长态势进一步巩固，这一路，确实可以算是浴火重生了”。2018年，“4+7”集中带量采购文件甫一下发时，并没有引发康恩贝内部的太多关注。但此后一年的每个重要时间节点胡季强都印象深刻。2019年6月11日，卫健委联合国家中医药局发布《关于印发第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）的通知》，康恩贝20亿级的大品种丹参川芎嗪注射液被纳入。2019年8月20日，国家医保局发布新的医保目录文件，明确列入重点监控的品种不能进入医保，已进入医保目录的品种必须退出医保。退出分三年执行，从2020年开始到2022年，列入重点监控产品率选退出，丹参川芎嗪首当其冲，在当年的第四季度销售就出现了断崖式下降。更为艰难的是，丹参川芎嗪是康恩贝2013年从贵州拜特收购中获得的产品，这意味着康恩贝不仅要承受销售上短时间内“骤降归零”的风险，还要承担后者陷入大幅亏损后带来的巨额商誉减值——该数字约为7.5亿元。这直接导致了康恩贝2019年年报的亏损——这也是康恩贝上市以来的首次亏损。重点监控、集采、新冠疫情……轮番冲击之下，康恩贝以变应变，在变局中开创新局，最终实现了困境中的反转。2023年第一季度康恩贝顺利实现“开门红”，营收21.31亿元，同比增长25.27%，扣非归母净利润2.64亿元，同比增长36.42%，创下了季度历史新高。“万物生长、万木竞秀，这个春天无疑格外令人振奋”，胡季强在年报致辞里这样写道。引进国资是推动康恩贝实现困境反转的关键决策。“这是一个推动康恩贝实现困境反转的关键决策，是一个非常及时和正确的决定。”三年后回看，胡季强如此总结道。2020年开年，胡季强做出了人生中的一个重大决定——引入外力，让康恩贝走向新阶段。合作方是浙江省国贸集团旗下的独资国企——浙江省中医药健康产业集团有限公司。这家公司是国内首家省属中医药产业发展平台，依托浙国贸的医药产业资源，聚焦中医药大健康产业链发展，是引领“浙派”中药高品质发展的龙头产业集团和整合中医药产业优势资源的省级核心运营平台。2020年4月2日，是胡季强59岁的生日，当天下午他代表自己绝对控股的康恩贝集团公司与浙江中医药健康集团签署协议，拟向该集团转让所持有的康恩贝约5.33亿股股份（占公司总股本的20%）。该项交易完成后，浙江中医药健康集团持有康恩贝20%的股份，成为相对控股股东，而康恩贝集团及其一致行动人胡季强等合计持有13.33%的股份，退居康恩贝第二大股东。这当然不是一个可以轻松作出的决定。而促使他从纠结中做出判断和决策的最关键考量，胡季强回答说：“是对企业发展和员工幸福的责任感。什么样的机制和组合能给企业创造更大的发展空间、带来更好的预期，它就是一个更好的选择。在新的体制机制下解决原有的一些问题和阻碍，充分发挥‘国企实力与信用+民企活力+康恩贝品牌’的组合优势，共同把事业做大。”多重冲击下，康恩贝用三年时间实现了“V型”反转，并重新迈入加速增长的通道。它做了什么？做对了什么？请您明天接着收听。