科伦做对了什么？(上）

科伦药业为2022年交出了漂亮的答卷。营收与净利实现双增，营业收入189亿元，较上年同期增长9.46%，归母净利润17亿元，较上年同期增长54%。而且增长势头延续到了2023年第一季度。科伦药业预计2023年一季度归属于上市公司股东的净利润7.5亿元～8.5亿元，同比增长157%～191%。从最初的被嘲笑、围剿、质疑，到而今在“多快乱”的新药研发棋局之中杀出一片天地，科伦用亮眼的财务数据闪耀全场。昔日，鲜有人觉得科伦药业能做成。不少质疑的声音迎面而来，有人认为科伦研发布局太晚，有人认为科伦基础薄弱很难起步。顶着如此压力，科伦药业在董事长刘革新的带领下开疆拓土、征战四方。将大输液、抗生素、研发创新三条线索交错推进，这是“三发驱动”战略始点。如果说，10多年前的“三发驱动、创新增长”只是落定战略框架，那么现在伏笔环环相扣，每个环节，科伦都用“实力”和“数字”说话。它要走一条不同于其他传统大药企的创新转型之路，亦不同于小型生物科技公司的研发创新之路。在这条路上，科伦用亮眼的财务数据，有力地自证了“它可以”。“如果你知道去哪里，整个世界都会为你让路。”科伦药业用自己的坚守再次验证了这句话。对于科伦，2022年是其大丰收的一年，努力和实力均得到了自证。一组营收与净利双增的财务数据较为漂亮。对于经营业绩变动主要原因，科伦药业在年报中将其归因于：一是面对公共卫生风险及高温限电等诸多不利因素影响，公司全力拓展输液和非输液产品市场，持续优化产品结构，加大新获批产品销售力度，公司利润同比增加；二是原料药中间体主要产品价格恢复，营业收入及利润同比增加；三是子公司科伦博泰就创新研发项目与默沙东达成合作协议以及有偿独家许可，2022年科伦博泰对默沙东确认收入人民币7.3亿元，增加归属于母公司净利润人民币3亿元。亮眼的财务数据不仅体现在营收和净利上，现金流也是一个重要指标。即使现金流存在一定的不确定性，但科伦药业近三年经营性现金流均实现了稳健增长，2022年再度达到新高。2020～2022年，科伦药业经营性现金流净额分别为22亿元、28亿元、31亿元，2022年较上年同期增长9.85%。漂亮的数据背后，不仅科伦药业多年坚守清晰可见，更意味着关于其“三发驱动”的故事开始走向高潮，战略和业绩均行至临界点，未来还有哪些想象空间？请您明天接着收听。