La Mora Oculta: Nu México, el espejismo del IMOR y la prueba del IMORA.

El indicador con el que México juzga a sus bancos te está mintiendo por omisión. Nu México reporta 5.74% de morosidad, pero... su morosidad AJUSTADA es 20.11%. El mismo banco, el mismo trimestre, la misma CNBV.Por que lo pediste, seguimos con la lupa sobre Nu — y esta vez el dato lo deja mejor parado de lo que muchos esperaban. Cifras FRÍAS y OFICIALES de la CNBV, corte marzo 2026.Primero, el concepto que casi nadie usa y lo cambia todo:El IMOR es la mora que ves: cartera vencida sobre cartera total. Es la cifra de portada. El IMORA le suma los castigos de los últimos 12 meses: los créditos que el banco YA dio por perdidos y borró del balance.Traducción: el IMOR mide lo que te deben. El IMORA mide lo que ya no te van a pagar.Ahora sí, la tabla que importa. Nu ya es banco, así que lo mido contra bancos (IMOR → IMORA):Ualá — 12.59% → 25.41% Openbank México — 9.29% → 26.47% Nu México — 5.74% → 20.11% Banco Plata — 4.74% → 4.74% Hey Banco — 1.54% → 2.31% Revolut — 0.02% → 0.02%Tres lecturas que el titular no te va a dar:1️⃣ Nu NO es el más moroso. Ni cerca. Con 5.74% queda por debajo de Ualá y Openbank, y en tarjeta de crédito —la comparación justa, porque su libro es 100% consumo— está a media tabla: Ualá 10.65%, BanCoppel 10.46%, Openbank 9.29%, Banco Azteca 6.78%, Nu 5.74%, Hey 5.01%, BBVA en México 2.74%.2️⃣ Pero mira la BRECHA, no el nivel. Nu salta de 5.74% a 20.11%: 3.5 veces. Por cada peso visiblemente vencido, ya castigó como 2.5 más. Esa es la morosidad REAL del crédito de consumo digital — la que el número de portada esconde.3️⃣ Y aquí el espejismo que engaña a medio mercado: Revolut (0.02%) y Plata (4.74% = 4.74%) se ven inmaculados. No es magia: es juventud. Un banco que apenas prestó todavía no tiene 12 meses de castigos que sumar. Su IMORA aún no existe. Asi que vamos a preguntarles en dos años.Ahí está la lección para cualquiera que lea estados financieros de un neobanco: un IMOR bajo puede significar que prestas bien… o que apenas empezaste a prestar. La brecha IMOR-IMORA es la que te dice cuál de las dos.Nota metodológica: Nu aún reporta como SOFIPO (su inicio de operaciones como banco es del 10-jul), el indicador de la CNBV es el mismo, pero el libro de Nu es 100% consumo y el de un banco tradicional está diversificado. Por eso el corte de tarjeta de crédito es la comparación más honesta.Crees que Nu podrá sostener ese 5.74% mientras su cartera crece 61% al año. Cuando creces rápido, la mora siempre se ve mejor de lo que es: el denominador corre más rápido que los problemas.¿Ustedes qué opinan: el IMORA debería ser la cifra de portada en lugar del IMOR?