慢研｜名创优品：从开更多店，到开更好的店

名创优品的商品很多，但研究它不必从商品目录开始。 这期先看直营、合伙人和代理三种门店模式，解释轻资产基本盘如何供养海外直营，IP 当前更像定价权还是获客工具，以及为什么要把门店经营与永辉、产业基金等资本配置分成两张表。 核心问题只有一个：名创的增长能否从‘开更多店’，真正走到‘开更好的店’。 时间轴：00:00 开场；01:01 三种门店；02:37 收入与利润落差；04:09 现金流发动机；05:47 IP；07:06 开更好的店；08:17 报表净利润；09:29 反方与验证；10:55 结尾。 信息截止：2026-05-26。本节目不构成投资建议。