EPISODE · Mar 30, 2026 · 6 MIN
美国电力变压器超级周期 | 摩根士丹利最新研报
from 左兜进右兜
很多人以为，这一轮AI的核心瓶颈，是算力，是GPU，是谁能拿到更多芯片。但如果你把视角再往下拆一层，会发现一个正在发生的变化——限制AI扩张速度的，开始从“算不算得出来”，变成“有没有电”。摩根士丹利最新的一份报告，把这个问题讲得很清楚：数据中心的用电需求正在爆发，而电网升级的节奏，跟不上AI扩张的速度。更关键的是，真正卡住系统的，不是发电，而是一个几乎没人讨论的环节——变压器。这期节目，我们不聊芯片，不聊模型，换一个角度，聊一聊：当AI进入能源约束阶段，市场真正忽略的底层变量，是什么。如果你觉得这期节目有帮助，欢迎在知识星球《左兜进右兜》获取更多顶级机构研报的筛选与解读。本期内容：主播小柒背后的男人右兜如需获得更多及时机构观点，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿
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