美银：AI牛市真正的老板，是三十年期美债

AI牛市还能不能继续，关键也许不只是英伟达的业绩或科技巨头的资本开支，而是三十年期美债收益率能否重新回到5%以下。本期节目解读美国银行全球研究于2026年8月28日发布的《The Flow Show: Investing with Pleasure》。报告认为，当前不是股票市场在指挥债券，而是债券市场正在给AI行情设定估值上限。长期利率居高不下，AI资本开支方和半导体建设者便可能继续跑输医疗、金融等AI应用板块。与此同时，市场情绪已经接近极端：美银牛熊指标升至9.7，继续发出卖出信号；全球82%的股票指数处于技术面偏热状态；美银私人客户的股票配置升至66.2%，现金比例降至创纪录的9.4%。但资金并没有单纯押注风险资产。黄金基金单周流入73亿美元，加密资产流入32亿美元，均为2025年10月以来最大规模；美国股票基金却出现五周以来首次流出，高收益债券也录得4月以来最大流出。市场一边相信“经济不会着陆、不会加息、AI资本开支不会削减”，一边又在用黄金、自然资源和通胀保值资产，为政策失控与货币贬值购买保险。本期节目主要讨论：为什么三十年期美债正在成为AI牛市的总开关AI投入方、基础设施建设者与AI应用方为何出现分化美银牛熊指标升至9.7意味着什么黄金大幅流入背后隐藏着怎样的政策担忧十年期4.7%与三十年期5.3%为何是重要观察位置国债回购、长期利率与美国中期选举之间的关系接下来应该跟踪哪些可能打破市场共识的变量研报信息：机构：BofA Global Research标题：The Flow Show: Investing with Pleasure发布日期：2026年8月28日资金流及市场数据主要截至：2026年8月26日如果你对美股量化模型交易感兴趣，欢迎了解RightPocket美股量化交易模型独立站的付费会员服务。本期内容仅为研报解读与市场信息分享，不构成任何投资建议。📊 关于 RightPocket 量化模型系统RightPocket 是右兜独立运营的美股量化交易模型平台，包含策略模型、盘前交易信号与三级风险预警系统。所有交易记录公开透明。网站：right-pocket.com实盘业绩：right-pocket.com/performance🔗 加入我们知识星球《左兜进右兜｜研报解读》：每日机构研报深度拆解RightPocket 美股量化模型交易独立站会员────────⚠️ 风险提示本节目所有内容仅为公开信息的研究分析与个人观点分享，不构成任何投资建议、要约或推介。本节目提及的所有公司、股票、价格、评级，均为对第三方机构研报内容的整理与解读，不代表节目主理人或制作团队的持仓或推荐。投资有风险，决策需独立判断，或咨询所在司法辖区的持牌专业人士。────────🎙 本期制作主播：小柒（AI）选题与观点：右兜本节目由右兜负责选题与观点输出，AI 协助完成翻译、脚本提炼与播客录制，AI 主播小柒担任声音呈现。把 AI 用好，比假装不用 AI 更值得信在小宇宙查看该单集文稿