EPISODE · Jan 29, 2026 · 9 MIN
Metales en Máximos: ¿Cambio de Régimen o Señal de Deflación?
from Macro sin Filtro · host Valentin
En este episodio de Macro sin Filtro analizo en profundidad lo que está pasando con los metales, especialmente con la plata, y desarmo una de las narrativas más repetidas del momento: la idea de que estamos entrando en un nuevo régimen monetario.¿Estamos frente a un nuevo Bretton Woods?¿Al fin del dólar como moneda dominante?¿O simplemente repitiendo un patrón histórico?Repaso los grandes ciclos de la plata: 1973, 1979, pre-2008, 2011… y muestro cómo todos terminaron en desplomes masivos, con caídas que en algunos casos superaron el 90%.Explico por qué estos rallies no suelen anticipar un “reset” del sistema financiero, sino más bien fases finales del ciclo antes de una desaceleración o deflación.Además, analizo por qué en un entorno deflacionario los metales pierden atractivo ya que no funcionan como medio de pago, no generan flujo y pierden poder relativo frente al dólar.¿Tiene sentido acumular plata en una economía que se enfría?¿Quién quiere metales cuando el cash gana poder adquisitivo?¿Estamos realmente ante un cambio estructural o ante otro pico cíclico?En este episodio te explico por qué, por ahora, no veo un cambio definitivo del régimen monetario y por qué el dólar sigue siendo el eje del sistema global.Escuchalo y entendé qué están diciendo realmente los metales hoy.**Este contenido no constituye una recomendación de inversión.Seguime en X: @valeteruSeguime en Substack: https://substack.com/@valentinteruggi
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En este episodio de Macro sin Filtro analizo en profundidad lo que está pasando con los metales, especialmente con la plata, y desarmo una de las narrativas más repetidas del momento: la idea de que estamos entrando en un nuevo régimen monetario.¿Estamos frente a un nuevo Bretton Woods?¿Al fin del dólar como moneda dominante?¿O simplemente repitiendo un patrón histórico?Repaso los grandes ciclos de la plata: 1973, 1979, pre-2008, 2011… y muestro cómo todos terminaron en desplomes masivos, con caídas que en algunos casos superaron el 90%.Explico por qué estos rallies no suelen anticipar un “reset” del sistema financiero, sino más bien fases finales del ciclo antes de una desaceleración o deflación.Además, analizo por qué en un entorno deflacionario los metales pierden atractivo ya que no funcionan como medio de pago, no generan flujo y pierden poder relativo frente al dólar.¿Tiene sentido acumular plata en una economía que se enfría?¿Quién quiere metales cuando el cash gana poder adquisitivo?¿Estamos realmente ante un cambio estructural o ante otro pico cíclico?En este episodio te explico por qué, por ahora, no veo un cambio definitivo del régimen monetario y por qué el dólar sigue siendo el eje del sistema global.Escuchalo y entendé qué están diciendo realmente los metales hoy.**Este contenido no constituye una recomendación de inversión.Seguime en X: @valeteruSeguime en Substack: https://substack.com/@valentinteruggi
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