面临管制，英伟达Q1业绩超预期上涨

第一财季业绩超预期：英伟达在 2025 年第一财季，调整后每股收益达 0.81 美元，营收为 440.6 亿美元，同比增长 69%，远超分析师预期的每股收益 0.75 美元和营收 432.5 亿美元。各主要业务板块均实现增长，数据中心业务收入同比增长 73%，达 391 亿美元；汽车与机器人业务收入为 5.67 亿美元，同比增长 72%；专业可视化业务收入增长 19% 至 5.09 亿美元；游戏业务收入 38 亿美元，同比增长 42%，环比增长 48%。出口管制影响下的财务状况：尽管受到美国对中国出口管制的冲击，英伟达仍取得佳绩。该公司表示，本季度因出口管制导致 H20 收入额外损失 25 亿美元。即便计入这笔损失，调整后毛利率仍达到 60.5%，若不计入 46 亿美元 H20 相关收入损失，调整后毛利率将达 71.3%，显示出公司业务的强大盈利能力与抗风险能力。第二财季预期及市场反应：对于 2026 年第二财季，英伟达预计营收 450 亿美元，上下浮动 2%，虽包含约 80 亿美元 H20 相关收入损失，但仍略低于分析师预测的 459.2 亿美元。尽管如此，该预期并未影响市场对英伟达的信心，其股价盘后上涨，其他半导体公司如 AMD、ARM 等股价在盘后交易也随之微涨，反映出市场对半导体行业整体前景的看好，以及英伟达在行业中的重要引领地位。