名创优品中报：收入增长22%，国内改店见效，海外为什么拖住利润？｜EP65

名创优品上半年收入增长22.4%，剔除汇率影响后的经调整净利润却下降1.7%。国内改店与商品升级开始见效，海外扩张则把更多租金、人员和库存放回公司账上。 本期承接“从开更多店，到开更好的店”：国内合伙人网络为何能支持门店升级；海外代理去库存与直营经营不佳有什么不同；为什么公司一边整理低效代理门店，一边仍选择性增加直营店。最后以YOYO与TOP TOY讨论IP怎样转化为门店经营价值。 我们相信，理解比预测更重要。 信息截止：2026年9月9日。 主要资料： - [名创优品2026年中期及第二季度业绩公告](https://ir-tc.miniso.com/2026-08-28-MINISO-Group-Announces-2026-June-Quarter-and-Interim-Unaudited-Financial-Results) - 名创优品2026年8月28日公开业绩电话会；管理层指引为当时计划。 本节目不构成投资建议。 片头片尾音乐：J. S. Bach《Prelude in C, BWV 846》；演奏：Kevin MacLeod；CC BY 3.0。录音经过裁剪、无变调加速、均衡、响度及淡入淡出处理。