MNC为何集体“不看好”英国？(上）

当默沙东按下英国10亿英镑业务扩张的暂停键、阿斯利康一年内两度“踩刹车”，而礼来、赛诺菲相继把在英项目调至“重新评估/暂缓”档位时，一个事实被推上台前：英国市场似乎正在被跨国药企“减码”。背后的逻辑并不复杂。当英国NHS以返点比例水涨船高，来限制制药企业自由定价空间，然而相对应的投资-回报比例缺乏确定性、准入-放量机制难以保障，那么市场给出的唯一反馈就是，把钱投向商业回报更友好的地方，去价格路径更清晰、税收更有吸引、临床转化更快捷的市场。当然，这对于全球制药行业而言，同样值得镜鉴：若创新支付与商业环境不能在定价、支付与生命周期上形成闭环，跨国药企的创新药品与研发投资，也会转身流向那些能被“读懂”的目的地。  默沙东宣布取消在英国的10亿英镑扩张计划，将原本稳步推进的伦敦早期研发与总部项目按下暂停键。表面看，这是一家跨国药企的战略调整；实质上，它把英国政府与制药企业之间围绕创新药定价与支付的拉锯战，从行业内部博弈，推到了全球资本与舆论的聚光灯下。与全球其他市场通过类似于招标采购的控费方式不同的是，英国国家医疗服务体系NHS的核心是通过类似于支付返点方案来控制高药价（实际相当于回扣）。简单来说就是，制药企业需按销售额向政府按比例回款，“卖得越贵交得越多”。在一定程度上，这种定价机制给予了制药企业自由定价的空间，但一旦制药企业定价越来越高，其“返点”也会水涨船高，并且比例还会逐年调整。今年年初，政府提出的调整更是激进：下半年回款率由15.5%直跳至32.2%（以将全年均值控制在23.8%）；并指引2026 年从17.9%上调至24.7%、2027年从20.1%上调至26.4%。这几乎相当于，药企在NHS销售额的三成要返还回去。面对如此之高的“回扣”比例，制药企业自然不买账，多家位列全球营收TOP20的制药企业都曾公开表示，难以接受越来越高的回扣比例。而本次默沙东宣布取消高达10亿英镑的英国业务扩张计划，如此受关注的最直接的原因就是，此前都是口头式“施压”，这次可是一笔原本被视为板上钉钉、体量高达10亿英镑的投资，实打实地按下了暂停键。把镜头拉回到项目初期。2017年，默沙东宣布计划在伦敦落地一个约10亿英镑的药物研发中心，规划总共雇佣近千名员工，其中新增研发岗位约150个。2024年9月，默沙东正式宣布投资10亿英镑建设研发中心与英国的全新总部，并预计将于2027年竣工。也就是说，当默沙东决定收拢在英研发布局、取消扩张时，绝非少了一座研发中心这么简单，而是让行业意识到，跨国药企对英国的长期投资开始动摇，且首次以重资产撤离的形式呈现。那么也就意味着，不只是默沙东，未来或许将有越来越多跨国药企按下暂停键，以及在考虑投资方案时，真金白银的投入或将距离英国越来越远。