【牛股倍出】消费行业为何频繁出现10倍牛股，明星基金?

今天我们来看看招商银行，作者说，招商银行的定位是富国银行，要做零售银行之王，富国银行，原来只是一家区域性小银行，1960年开始扩张，先后并购了很多银行，2018年末的资产总量是1.9万亿美元，是目前美国四大行之一。股价在过去37年当中，涨了61倍。巴菲特是89年，开始买入富国银行的股票，持有超过了30年，其实到2000年的时候，股价已经涨了9倍了。巴菲特曾经说过，如果只能买一只股票，那么他就会全买富国银行，2008年次贷危机，美国全体银行业发生暴跌，平均跌幅都在70%以上，而富国银行反而上涨了1%。之所以这么强悍，就是因为富国银行，始终定位于服务客户，他走了一条完全不同的发展道路，以零售和财富管理为核心，一手揽存，一手筛选高端客户，现在招商银行其实正在复制富国银行的这个模式，所以从目前的市场估值来看，招行的估值要明显高于其他银行。工行什么的都只有0.6-0.7倍的pb了，招行还能有1.8倍的pb，也就是说，市场给他们的估值，完全不是一个档次，如果要从银行里面选出一家公司，那么必然是招商银行。之所以这样，就是因为招商的财富管理业务，是所有银行中做的最好的。比如睿远发的第三只基金，一共认购1000亿，招商银行渠道就包揽了500亿。各家基金公司，也对招行马首是瞻，只要有基金放在招行募集，基本就是规模的保证。相对来说，消费行业我们是非常容易找到好公司的，其实你去问路边的大爷大妈，他们都能说出很多品牌，茅台，美的，伊利，格力，双汇，招行，平安，云南白药，这些东西谁都知道，也确实是最好的公司，我们要在这个上面赚到钱，其实只需要耐心等待一个好的价格出现。而这个好的价格，一般会在市场泥沙俱下之后形成。到时候就怕你又不敢买了。这就是人性的弱点，而投资市场却无限放大了这个弱点。我们也有自己的饮料，这就是高端白酒，而且其实集中度已经非常高，增速也很稳定，在去年，高端白酒还是永远的神，即便整个白酒市场不能在增长的情况下，行业也在往高端转移，也就是中低端收缩，高端扩张的态势。所以在整个2020年，投资白酒几乎形成了市场的共识。消费行业有2个大的趋势，大家可以记一下，1是大的企业越来越强，品牌越来越厉害，2是新公司借助新的基础设施，可以在短期内挑战行业霸主。注意这里面重点在于基础设施，也就是我们之前讲的借势，包括大数据，5G，快递等等，比如泡泡玛特，这家盲盒公司，创立才5-6年的时间，市值已经高达千亿港元，这个市值，超过了大多数消费类企业。这就是借势的典型代表，借了年轻人，潮玩的势。包括现在各种主播带货，一些原来不知名的品牌，全都因为在个人IP的加持下，形成新的爆款，在对原有的消费势力进行着冲击！那么有没有白酒能干翻茅台呢？其实关键看IP够不够大，比如某位领导人接待外宾的时候，用了某款非茅台的白酒，那么可能一下就成了爆款。比如据说最近很火爆的元气森林，就已经卖过了可口可乐了。总结一下，消费行业和服务行业的投资，重点要抓那些头部公司，因为会发生强者恒强，而中游这些企业，要找一些有特色的，懂得借势的公司，老齐有个思路，你看谁更懂年轻人，谁的年轻群体用户越多，你就投资谁。另外，下沉市场也有很大的潜力可挖，有些东西在北上广理解不了，但是在三四线城市会有很广阔的市场，比如油电混合的汽车，谁能把价格打到10 万以内，谁就将占领这个巨大的市场。从这点来说，作者很看好长城汽车。下面我们来看看，作者对于商业模式的观点，，叫做客户即价值，有用户的生意，才是好生意，没有用户，你再吹的天花乱坠，也是白搭。用户数量越大，粘性越高，这个商业模式的价值也就越大。如果用户增长，带动着销售增长，那么这个商业模式，就处于成长的黄金期。那么怎么来判断客户多少呢，你可以从自己出发，这个产品你用过没有，你身边的人用过没有。比如抖音，网游，这些东西，天天都有人在玩，那么他就会很值钱。相反，看爱奇艺，优酷，这种长视频的人，现在是增加了还是减少了？从趋势上来说，其实并不难理解。