OSL集团：稳定币连接全球，生意为什么还得一国一国做？

稳定币可以在数字钱包之间流转，但企业付款还要经过银行账户、当地支付方式和财务对账。OSL从香港持牌数字资产交易平台向全球支付网络延伸，真正要做好的，是把这些分散的环节接起来。 本期从一次收入重列说起，顺着一笔钱拆解OSL的兑换、出入金和支付服务：客户为什么付费，银行与支付网络各提供什么，以及公司怎样留下利润。 收购Banxa，是这次转型的重要选择。买下现成的支付连接和客户接入能力，可以缩短进入新市场的时间；收购之后，团队、系统和当地运营仍然需要持续投入。牌照之外，可靠交付、客户接入和资金管理，决定这门生意的经营质量。 增长也不只是再去一个国家。让已有钱包、平台和企业客户更频繁地使用已经建好的网络，才可能把前期投入转化成更多可重复的业务。 ## 时间轴 - 00:04 收入变了，生意没凭空变大 - 01:09 钱能上链，还得回到银行账户 - 02:56 为什么要一国一国做 - 04:44 牌照之外，客户为什么留下来 - 06:03 支付网络背后的运营和资金成本 - 07:40 增长来自更多客户，反复使用同一张网络 我们相信，理解比预测更重要。 信息截至2026年8月31日上午。2026年上半年净亏损8至9亿港元为公司8月20日业绩预告，并非正式中报实际数。2025年收入约4.9亿港元重列至约1005亿港元，属于净额改总额的呈列调整，不代表经营突然增长。节目中的企业付款路径用于解释业务机制，不指向某个已披露客户。本节目不构成投资建议。 ## 主要公开资料 - [OSL收入追溯调整及盈利警告，2026-08-20](https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0820/2026082001627.pdf) - [OSL 2025年报](https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0429/2026042904748.pdf) - [OSL 2025年全年业绩介绍](https://www.osl.com/hk/press-release/osl-group-announces-2025-annual-results-record-high-revenue-with-strategic-transformation-to-a-global-stablecoin-payment-and-tradingplatform) - [OSL完成收购Banxa，2026-01-02](https://www.osl.com/hk-Hans/press-release/osl-group-completes-banxa-acquisition-accelerating-global-compliant-payment-network-expansion) - [香港证监会首次向虚拟资产交易平台发牌](https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/news-and-announcements/news/doc?refNo=20PR127) ## 音乐 片头片尾音乐：J. S. Bach《Prelude in C, BWV 846》；演奏：Kevin MacLeod；CC BY 3.0。录音经过裁剪、无变调加速、均衡、响度及淡入淡出处理。 [录音来源](https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Kevin_MacLeod_-_J_S_Bach_Prelude_in_C_-_BWV_846.ogg)｜[许可](https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/)