Posicionamiento de Panza Capital: ladrillo por IA

En Gestión del Patrimonio con Panza Capital, hablamos con su consejero delegado, Gustavo Trillo. En su carta trimestral para inversores del segundo trimestre, la gestora de fondos de inversión avisa de que la renta variable vive un momento "atractivo pero incómodo". Trillo señala que en el actual entorno de los mercados "conviven distintas realidades al mismo tiempo". "La primera es que parece que queremos obviar una situación geopolítica compleja, que no dejará de tener su impacto sobre la economía real. La segunda es una fascinación tremenda hacia la inteligencia artificial, mientras que el mercado se ha olvidado de otros sectores tradicionales, que ofrecen unas valoraciones extraordinarias para quien realmente está mirando el largo plazo", señala Trillo. Desde Panza Capital advierten de que no hay que "confundir una innovación notable con una inversión rentable." En pleno arranque de la campaña de resultados empresariales, el foco debería volver a los fundamentales y ayudar a estabilizar los mercados. En su carta trimestral, Panza Capital apunta: "Asistimos a la divergencia entre los resultados empresariales de las compañías que se dedican a la venta de productos de pequeña cuantía (sin necesidad de financiación), de aquellos otros en los que sí se requiere financiación (coche y casa). Desde Panza Capital piensan que el mercado de la construcción necesita un entorno de estabilización en los tipos de interés para que el comprador se habitúe a un nivel de tipos más alto de lo que estaba acostumbrado. "Lo que convive mal con el mercado de la construcción no son simplemente los tipos altos, sino son los tipos inestables", señala Trillo. En Panza Capital hablan abiertamente de "burbuja" en relación a las elevadas valoraciones en el sector de la inteligencia artificial. "La inversión que acompaña a la IA es extraordinaria en tamaño. En relación con el PIB, solo se invirtió tanto en el desarrollo de la red ferroviaria a mediados del siglo XIX. La fascinación por la revolución tecnológica solo es comparable a la indiferencia —o pesimismo— respecto a los sectores al margen de la atención de los inversores. Similar al 2000. Un muelle que se estira, quizá demasiado, frente a otro que se comprime a niveles anormales", podemos leer en la carta trimestral de Panza Capital.