Prologis Q4 2025 Earnings Analysis

**ALEX**: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y conmigo está Jordan para desglosar los resultados del cuarto trimestre 2025 de Prologis. Antes de continuar, es importante mencionar que este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN**: Gracias, Alex. ¡Y qué trimestre más impresionante tuvo Prologis! Cerraron el año con un momentum increíble. Sus números de arrendamiento fueron récord - 57 millones de pies cuadrados arrendados solo en el cuarto trimestre, llevando la ocupación hacia el 96%.**ALEX**: Absolutamente impresionante. Y hablemos de los números clave. Core FFO fue de $1.44 por acción incluyendo gastos de promoción, o $1.46 excluyendo esos gastos. Tim Arndt, el CFO, mencionó que terminaron en el extremo superior de sus rangos de guía tanto más recientes como iniciales.**JORDAN**: Lo que me llama la atención es cómo están viendo una inflexión real en el mercado. Chris Caton habló sobre tres etapas: evidencia de demanda duradera, construcción resultante en ocupación, seguida de inflexión en rentas. Y están viendo las tres en diferentes etapas a través de sus geografías.**ALEX**: Exacto. La absorción neta del cuarto trimestre fue de 59 millones de pies cuadrados en Estados Unidos, y por primera vez desde 2022, los niveles de absorción más altos superaron las terminaciones. Esto llevó la vacancia estadounidense a 7.4%.**JORDAN**: Y no podemos ignorar el elefante en la habitación - o debería decir, el centro de datos en la habitación. Alex, expandieron su acceso a energía a 5.7 gigavatios y tienen 1.2 gigavatios actualmente en carta de intención o pendientes de ejecución de arrendamiento.**ALEX**: Es fascinante cómo están diversificando. Dan Letter, el CEO, fue muy claro sobre sus tres prioridades: primero, extender su liderazgo como operador de clase mundial; segundo, capturar oportunidades significativas tanto en bienes raíces logísticos como centros de datos; y tercero, mejorar los retornos para accionistas a través del crecimiento continuo en activos bajo gestión.**JORDAN**: Hablemos de esos centros de datos porque es donde está la verdadera creación de valor. Tienen cuatro prioridades: adquirir energía, asegurar transacciones de arrendamiento build-to-suit, entregar instalaciones de clase mundial, y cosechar valor a través de ventas de activos. Y Tim mencionó que cada megavatio en su pipeline está en alguna etapa de discusión.**ALEX**: Los números de guía para 2026 también son sólidos. Pronostican ocupación promedio entre 94.75% y 95.75%, crecimiento same-store neto efectivo entre 4.25% y 5.25%, y lo más interesante, inicios de desarrollo entre $4 mil millones y $5 mil millones, donde aproximadamente 40% será centros de datos.**JORDAN**: Eso es un cambio significativo en la composición. Y Core FFO para 2026 está proyectado entre $6 y $6.20 por acción incluyendo gastos de promoción neta. Lo que me impresiona es cómo mantienen disciplina mientras persiguen estas oportunidades de crecimiento.**ALEX**: Durante la sesión de preguntas hubo momentos reveladores. Blaine Heck preguntó sobre cambios en iniciativas estratégicas bajo el liderazgo de Dan, y Dan fue muy directo - logística es y permanecerá como la fundación, sirviendo centros de consumo alrededor del mundo.**JORDAN**: Y cuando Michael Griffin preguntó sobre crecimiento de rentas de mercado, Tim fue específico - esperan que la absorción neta se acerque a 200 millones de pies cuadrados en 2026, versus 155 millones el año pasado. Las entregas bajarán a 185 millones de pies cuadrados desde 200 millones.**ALEX**: Craig Mailman hizo una gran pregunta sobre los centros de datos. Tim confirmó que tienen un pequeño puñado de iniEste episodio incluye contenido generado por IA.