Punto 6 y 7

6. LA RELACIÓN ENTRE LOS ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros, que hemos ido viendo a lo largo de este módulo, constituyen un con- junto completo y están integrados por: . Balance . Cuenta de resultados . Estado de cambios en el patrimonio neto . Estado de flujos de efectivo Estos estados financieros deben presentarse conjuntamente con las aclaraciones o explicacio- nes pertinentes, denominadas “Notas a los Estados Financieros”. Los estados financieros com- pletos de una empresa están perfectamente relacionados y para hacer una valoración debe- mos analizarlos en su conjunto. Esta interrelación entre los estados financieros podemos verla a través de las estados financie- ros de EMPRESA X representados en la siguiente figura 6.1 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO FLUJOS NETOS EXPLOTACION 300 FLUJOS NETOS INVERSION (100) FLUJOS NETOS FINANCIACIÓN (50) TOTAL FLUJOS NETOS 150 CAJA INICIAL 50 CAJA FINAL 200 BALANCE ACTIVO NO CORRIENTE 1.000 ACTIVO CORRIENTE 500 Caja 200 Clientes 300 TOTAL ACTIVO/PASIVO 1.500 PATRIMONIO NETO 600 Capital y Reservas 450 Beneficio del ejercicio 150 PASIVO NO CORRIENTE 500 PASIVO CORRIENTE 400 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRI- MONIO NETO CAPITAL Y RESERVAS INICIALES 500 DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS (50) BENEFICIO DEL EJERCICIO 150 PATRIMONIO FINAL 600 CUENTA DE RESULTADOS RDOS DE EXPLOTACIÓN 190 RDOS FINANCIEROS (20) IMPUESTOS (20) Bº DEL EJERCICIO 150 Figura 6.1 Interrelación estados financieros Vamos a ver está interrelación a través de los estados financieros de una empresa de nuestro ejemplo. En la siguiente tabla 6.1 se muestra el balance, la cuenta de resultados y el estado de ? flujos de efectivo de IBERDROLA. La apertura que presenta en la cuenta de resultados el be- neficio neto es por ser datos correspondientes a un IBERDROLA y sus sociedades filiales. EFE (millones de euros) IBERDROLA BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS 3.075 Ajustes 4.895 Variación del capital circulante -990 FLUJOS NETOS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION 6.980 FLUJOS NETOS ACTIVIDADES DE INVERSION -3.408 FLUJOS NETOS ACTIVIDADES DE FINANCIACION -2.619 Variación de efectivo 953 EFECTIVO Y EQUIVALENTES INICIAL 2.091 EFECTIVO Y EQUIVALENTES FINAL 3.044 BALANCE (millones de euros) IBERDROLA ACTIVO NO CORRIENTE 80.877 ACTIVO CORRIENTE 15.939 Existencias 2.206 Clientes y cuentas a cobrar 6.426 Otros activos 4.047 Efectivo y otros medios equivalentes 3.044 Activos mantenidos para la venta 216 TOTAL ACTIVO / PASIVO Y PN 96.816 PATRIMONIO NETO 34.085 Capital 4.604 Reservas 28.004 Beneficio neto del ejercicio 2.841 Diferencias de conversión -1.364 PASIVO NO CORRIENTE 48.545 PASIVO NO CORRIENTE 14.186 ? CUENTA DE RESULTADOS (millones de euros) IBERDROLA Ingresos 34.201 Consumos -21.623 Gastos de personal -1.840 Gastos de explotación -3.011 Amortizaciones y deterioros -3.350 Resultados del inmovilizado -14 RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 4.363 Ingresos financieros 1.149 Gastos financieros -2.437 BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS 3.075 Impuesto sobre beneficios -207 BENEFICIO NETO 2.868 Sociedad dominante 2.841 Socios minoritarios 27 Tabla 6.1 Interrelación Estados Financieros. Para acceder a informes financieros de empresas podemos dirigirnos a: Página web de las empresas, muchas tienen los informe anuales. Registro Mercantil en España, a través del siguiente link: http://www.rmc.es/ También podemos acceder, a través de empresas especializadas como Informa o Alacra Store, a bases de datos de empresas a nivel internacional, sus links son: http://www.informa.es/ http://www.alacrastore.com/ Los vídeos de la publicación de resultados de las empresas de nuestro ejemplo y del Banco Santander podemos verlos a través de los siguientes links: Iberdrola http://www.youtube.com/watch?v=b7ZGsWwCmO4 DIA http://www.youtube.com/watch?v=jhgriDZe5lY Técnicas Reunidas http://www.youtube.com/watch?v=XyBM01NMKuc Santander http://www.youtube.com/watch?v=1Msd1cwHysg ? 6.2 APLICACIÓN DE LAS DISTINTAS TÉCNICAS EN EL ANÁLISIS Para el análisis de los estados financieros es importante homogeneizar la información, aislando y teniendo en cuenta las posibles operaciones no recurrentes (extraordinarias, atípicas) reali- zadas en un período respecto a otro que estemos analizando, para que de esta forma los aná- lisis que realicemos de variaciones, pesos, etc. nos permitan comparar la información sobre una base homogénea. En el Tema 1 vimos las distintas técnicas que se aplican para facilitar el análisis de los Estados Financieros. Vamos ahora a aplicarlas con un enfoque práctico y basándonos en los estados financieros de las empresas que hemos usado como ejemplo en cada uno de los estados fi- nancieros. Los gráficos y el uso de porcentajes facilitan una visión rápida y relevante de la comparación que queramos hacer . Análisis horizontal: se usa para el análisis de la tendencia o evolución temporal y la comparación entre empresas. . Análisis vertical: para el análisis por pesos. En el siguiente gráfico 6.1 vemos la evolución de los resultados de la empresa DIA. Gráfico 6.1 Evolución resultados Se aprecia de forma rápida la tendencia positiva del resultado de explotación que casi se dupli- ca en el intervalo analizado. El efecto del gasto por impuesto hace que el resultado del año ? 2.011 no refleje el incremento del resultado de explotación y sea incluso inferior al del año 2.010 (con un beneficio de explotación mucho menor). En el gráfico 6.2 se muestra la composición del balance de la empresa DIA por cajas. Gráfico 6.2 Composición del Activo y Pasivo De un vistazo vemos como los Pasivos corrientes están financiado todo el activo corriente y una parte importante del activo no corriente. Esta relación entre los activos corrientes es propia de las grande cadenas de alimentación que cobran prácticamente la totalidad de sus ventas al contado y pagan a plazos a los proveedores. ? En la siguiente tabla 6.2 podemos ver como nos ayuda un reparto por pesos. CUENTA DE RESULTADOS (millones de euros) IMPORTE PESO (%) Ingresos 10.261 100,0 Consumos -8.105 -79,0 Gastos de personal -814 -7,9 Gastos de explotación -756 -7,4 Amortizaciones y deterioros -287 -2,8 Resultados del inmovilizado -12 -0,1 RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 287 2,8 Resultados financieros -32 -0,3 BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS 255 2,5 Impuesto sobre beneficios -109 -1,1 BENEFICIO NETO 146 1,4 Tabla 6.2 Cuenta de Resultados de Día Se ha asignado el valor de 100 a los ingresos para ver el peso de los distintos epígrafes en función de las ventas. Se puede hacer una lectura rápida de la composición de la cuenta de resultados: los gastos de personal representan el 7,9% de la cifra de ventas, el componente financiero no tiene apenas peso en los resultados, el beneficio representa el 1,4% de las ven- tas, etc. Este análisis por pesos es útil para determinar la importancia de una determinada partida res- pecto a lo que queramos analizar, bien dentro de una empresa o por comparación entre varias compañías. ? 7. LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS La modificación tan considerable de la dimensión empresarial implica que la información conta- ble suministrada a nivel individual por las compañías que integran un grupo de sociedades sea insuficiente para conocer la imagen completa de la entidad. Las cuentas consolidadas pretenden ofrecer la imagen fiel de los grupos de sociedades, co- mo si se tratase de una sólo persona jurídica y tienen por objeto mostrar los resultados y la si- tuación financiera del conjunto. La elaboración de la información conjunta del grupo a través de las Cuentas anuales consolidadas nos va a permitir un mejor conocimiento de su realidad económico-financiera, lo que facilita la toma de decisiones. Las Cuentas Anuales Consolidadas se formulan de acuerdo con lo establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), según han sido adoptadas por la Unión Europea. Las NIFF no imponen ningún formato para los Estados Financieros, incluyen sugerencias de presentación y contenidos mínimos. La diferencia más relevante entre las NIIF y el PGC es la aplicación del valor razonable de forma obligatoria en la valoración de los instrumentos financieros y de forma voluntaria en los inmovilizados. 7.1 SUJETOS DE LA CONSOLIDACIÓN A los efectos de la consolidación distinguimos las siguientes figuras: . Sociedades del grupo: dominante y dependiente . Negocios . Sociedad asociada . Sociedad multigrupo . Resto de inversiones financieras SOCIEDADES DOMINANTE Y DEPENDIENTES Según el Código de Comercio existe un grupo cuando una sociedad ostente o pueda ostentar directa o indirectamente el control de otra u otras. Desde una óptica más abierta, existe un grupo cuando un conjunto de entidades jurídicamente independientes actúan con un criterio de decisión único, es decir, se produce unidad de deci- sión. La NIC (Norma Internacional Contable) 27 “Estados Financieros Consolidados” define el grupo de manera genérica: ? . Control es el poder de dirigir las políticas financieras y de explotación de una empresa para obtener beneficios de sus actividades. . Una “dependiente” es una empresa controlada por otra, conocida como “matriz” o “do- minante”. . Una “dominante” es aquella empresa que posee una o más dependientes. . Un grupo de empresas está formado por el conjunto de la dominante y todas sus de- pendientes. . Toda dominante, que no se encuentre en los casos contemplados entre los motivos de dispensa, debe presentar estados financieros consolidados. Se presume que existe control cuando una sociedad “dominante” se encuentre en relación con otra sociedad “dependiente”, en alguna de las siguientes situaciones: . Posea la mayoría de los derechos de voto. . Tenga la facultad de nombrar o destituir a la mayoría de los miembros del órgano de administración. . Pueda disponer, en virtud de acuerdos celebrados con terceros, de la mayoría de los derechos de voto. . Haya designado con sus votos a la mayoría de los miembros del órgano de administra- ción, que desempeñen su cargo en el momento en que deban formularse las cuentas consolidadas y durante los dos ejercicios inmediatamente anteriores. Sociedades dependientes: son aquellas que la sociedad dominante controla, directa o indirec- tamente, la mayoría de los derechos de voto o, sin darse esta situación, tiene el poder de diri- gir las políticas financieras y operativas de las mismas con el objeto de obtener beneficio económicos en las actividades, considerándose a estos efectos los derechos de voto poten- ciales en poder del Grupo o de terceros ejercitables o convertibles al cierre del ejercicio. Por tanto, una dominante, tienen obligación de consolidar no sólo a las sociedades sobre las que ostenta el control, sino también, sobre las que pueda ostentarlo: derechos de voto potenciales (por ejemplo, opciones de compra o de venta de acciones que sean ejercitables). Cuando existe dominio indirecto el computo de los derechos de voto se realiza teniendo en cuenta que: . A los votos que directamente posee la sociedad dominante se añaden los que corres- pondan a las sociedades dominadas por ésta. . El número de votos que corresponde a la sociedad dominante de una dependiente indi- recta será el que le corresponde a la sociedad dependiente que participa directamente. Ejemplo: “A” posee de “B” un 70%, y “B” posee de “C” otro 70%, el producto de los tan- tos parciales nos llevaría a que “A” tiene un tanto de participación sobre “C” de un 49%, cuando el tanto de control de “A” sobre “C” es del 70% y por tanto existe obligación de consolidar. El tanto de control en un dominio indirecto será el que corresponda a la última relación socie- taria, siempre que las relaciones anteriores sean mayoritarias. El tanto de participación equi- vale al porcentaje del capital poseído (visión patrimonialista) y el tanto de control equivale al porcentaje de votos que controla efectivamente la sociedad dominante. ? NEGOCIOS Un negocio es un conjunto integrado de actividades y activos que tienen la capacidad de ser dirigidos o gestionados con el propósito de facilitar un rendimiento en forma de dividendos, me- nores costes u otros beneficios económicos directamente a los inversores u otros propietarios, miembros o participes. Para identificar si los elementos adquiridos, insumos, procesos y productos son un negocio, nos tenemos que plantear si son un conjunto integrado y si ese conjunto integrado tiene la ca- pacidad de forma aislada de crear productos que puedan proporcionar rendimientos. SOCIEDAD ASOCIADA De acuerdo con el Código de Comercio tendrán la consideración de sociedades asociadas aquellas sobre las que se ejerza una influencia significativa en la gestión, no estando inclui- das en la consolidación y creando una vinculación duradera. Sobre estas sociedades se posee una influencia significativa pero no se tiene el control o do- minio efectivo. La situación de influencia significativa se entiende que se da, con carácter general, en aquellas sociedades en las que la participación que poseen una o varias sociedades del grupo está en- tre el 20% y el 50%, y en aquellas otras en las que pese a que los derechos de voto sean infe- riores al 20%, se entiende que ésta existe por diversos factores, como pueden ser entre otros, que se tenga representación en el Consejo de Administración además de un alto volumen de transacciones. Según las NIC, con un porcentaje inferior al 20 por ciento, puede existir, especialmente en in- versiones realizadas en sociedades cotizadas, influencia significativa. SOCIEDAD MULTIGRUPO Según la legislación española, la situación que da lugar a la sociedad multigrupo o de control conjunto es la participación compartida por dos o más sociedades en la dirección de una terce- ra, de manera que la gestión en los asuntos de la filial se decide colegiadamente. En el control conjunto se requiere que las decisiones estratégicas requieran el consentimiento unánime de las partes. Es necesario para que exista sociedad multigrupo que: . Exista gestión conjunta. . La sociedad con la que se comparte la gestión sea ajena al grupo. . No haya sido incluida como dependiente. La NIC 31, Negocios Conjuntos, distingue tres tipos de negocios conjuntos: operaciones con- traladas conjuntamente, activos controlados conjuntamente y entidades controladas conjunta- mente. ? . Operaciones controladas conjuntamente: Uso de activos y otros recursos de los partícipes, sin constitución de una sociedad por acciones, asociación entre empresas u otra entidad, ni establecimiento de una estructura financiera independiente de los partí- cipes. . Activos controlados conjuntamente: Control conjunto de los partícipes sobre uno o más activos aportados o adquiridos para cumplir con los propósitos del negocio conjun- to, sin que implique la constitución de una sociedad por acciones, asociación entre em- presas u otra entidad, ni establecimiento de una estructura financiera independiente de los partícipes. . Entidades controladas conjuntamente: Implica la creación de una sociedad por acciones, una asociación entre empresas u otra entidad similar, en cuya propiedad ca- da partícipe tiene una parte. Equivale a la figura contemplada en el ordenamiento espa- ñol como sociedad multigrupo. RESTO DE INVERSIONES FINANCIERAS Las inversiones financieras no incluidas en las categorías anteriores, por lo general, con tantos de dominio inferiores al 20 % se recogen en Activos financieros no corrientes. 7.2 OBLIGACIÓN DE CONSOLIDAR Y MOTIVOS DE DISPENSA La obligación de consolidar surge cuando existe una sociedad dominante y una o varias socie- dades dominadas. Toda sociedad dominante de un grupo de sociedades estará obligada a formular las cuentas anuales y el informe de gestión consolidados. La obligación de formular cuentas anuales e informe de gestión consolidados es responsabili- dad de la sociedad dominante y no exime a las sociedades integrantes del grupo de formular sus propias cuentas anuales e informe de gestión correspondientes conforme al régimen que les sea de aplicación. Los motivos de dispensa o excepciones a la consolidación pueden producirse por razones de tamaño o pertenencia a un subgrupo obligado a consolidar. En ambos casos no se producirá dispensa cuando se hayan emitido valores admitidos a negociación en un mercado regulado de cualquier estado miembro de la Unión Europea. Una dispensa adicional a la obligación de consolidar se produce cuando la sociedad obligada participe exclusivamente en sociedades dependientes que no posean un interés significativo, individualmente y en conjunto, para la imagen fiel de las sociedades del grupo. 7.3 EL PROCESO DE CONSOLIDACION La Consolidación es un proceso contable que parte de los estados financieros individuales de las distintas sociedades que conforman el grupo, los agrega homogéneos y elimina operacio- nes reciprocas entre empresas del grupo con el fin de elaborar unos estados financieros repre- sentativos del grupo en su conjunto. ? Las fases que componen un proceso de consolidación son: 1) Homogeneización 2) Agregación 3) Ajustes y eliminaciones 7.3.1 HOMOGENEIZACIÓN En la fase de homogeneización se realizan los ajustes necesarios para que la información de las distintas sociedades que conforman el grupo sea comparable. La homogeneización puede ser más o menos compleja en función de determinadas variables: la existencia en el perímetro de consolidación de filiales extranjeras que siguen en la elabora- ción de sus Cuentas Anuales los principios y criterios contables en vigor en su país (en cuyo caso hay que homogeneizar adecuando los principios y criterios contables a las NIFF), de la existencia o no de un plan de grupo implantado en las filiales, de los criterios que aplique el grupo, etc. Algunos ajustes típicos de la fase de homogeneización son: . Homogeneización temporal Las cuentas consolidadas deben referirse a la fecha de la sociedad dominante. . Homogeneización valorativa Aplicar los mismos criterios de valoración en todas las filiales. Un ejemplo típico es la normalización de las vidas útiles de los activos en la amortización contable. . Homogeneización para realizar eliminaciones Contabilizar las operaciones pendientes si existiesen. Normalmente son operaciones que se realizan los últimos días del cierre contable, ventas que se han contabilizado en una sociedad del grupo y la contraparte no ha reflejado las compras o pagos realizados por una empresa del grupo a otra sin registro contable del cobro por parte de la otra so- ciedad. . Homogeneización clasificativa Realizar las reclasificaciones contables necesarias para homogeneizar la información. 7.3.2 AGREGACIÓN La fase de agregación contable no es más que la suma homogénea de la totalidad de los acti- vos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo al nivel de desglose que requiera la matriz del grupo. Este nivel de desglose debe ser aquel que le permita a la matriz obtener toda la infor- mación económico-financiera necesaria para la comprensión de los estados financieros y la elaboración de la información necesaria para la memoria. ? 7.3.3 ELIMINACIONES Y AJUSTES Las eliminaciones y ajustes que se realizan en el proceso de consolidación son patrimoniales o también llamados de inversión / fondos propios, partidas recíprocas, de resultados y por opera- ciones intragrupo. ELIMINACIÓN INVERSIÓN /PATRIMONIO NETO El valor de nuestra inversión en la sociedad dependiente puede no coincidir con su valor conta- ble o en libros, cuando este valor no coincide surge una diferencia que puede ser positiva o ne- gativa. Si la diferencia entre el coste de adquisición de la sociedad filial y el valor razonable de los acti- vos y pasivos de la misma es positiva se registra como fondo de comercio. Está diferencia puede surgir por que los activos estén infravalorados, los pasivos sobrevalorados o existan pa- sivos contingentes, por lo que lo primero que hay que hacer es regularizar el valor de estos elementos patrimoniales, asignando la diferencia surgida. La parte que no pueda ser imputada a defectos de valoración se reflejará como Fondo de Comercio en el activo no corriente. En el caso de que la diferencia sea negativa, ésta se registra con abono al Estado de resulta- dos consolidado (en la legislación anterior ésta diferencia se conocía como “Diferencia Negati- va de Consolidación” figurando en el pasivo del Balance y sólo podía llevarse a resultados en el caso de enajenación de la empresa participada. El fondo de comercio generado en la consolidación representa el exceso de coste de adquisi- ción sobre la participación del grupo en el valor razonable de los activos y pasivos, incluyendo las contingencias identificables de una sociedad dependiente o controlada conjuntamente. Los fondos de comercio no se amortizan (en la antigua normativa si se amortizaban sistemática- mente), se asignan a cada una de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) o conjunto de ellas, y al cierre de cada ejercicio contable se procede a estimar si se ha producido en ellos algún deterioro que reduzca su valor recuperable a un importe inferior al coste neto registrado, procediéndose, en su caso, al oportuno saneamiento. El posible deterioro del fondo de comercio se realiza con cargo a “Amortizaciones y pérdidas por deterioro” del estado de resultados consolidado y a diferencia de las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo, que si son reversibles, los saneamientos realizados en el fondo de comercio no son reversibles. Ejemplo de eliminación inversión / patrimonio neto: La empresa “A” realiza una inversión financiera en “B” por 1.000 € adquiriendo el 100% de la sociedad. La empresa “B” tiene unos activos valorados en 1.400 €, una deuda asociada de 800 € y un Patrimonio neto de 600 €. 600 Patrimonio Neto a Inversión Financiera 1.000 400 Fondo de Comercio Integrándonos en el balance de “A” los activos y deuda de “B”. ELIMINACIÓN DE PARTIDAS RECÍPROCAS Las partidas recíprocas, créditos/débitos y gastos/ingresos, entre sociedades del grupo deben eliminarse totalmente, para proceder a su eliminación simplemente compensamos los saldos. ? Ejemplo: La empresa “A” del ejemplo anterior concede un crédito de largo plazo (l/p) a “B” por 100 €. 100 Deuda a l/p (B) a Créditos a l/p (A) 100 ELIMINACIÓN DE RESULTADOS INTERNOS Si en las operaciones realizadas entres dos sociedades del grupo se generan resultados se consideran operaciones internas cuyos resultados han de eliminarse, hasta que puedan reco- nocerse por haberse realizado frente a terceros. Algunos ejemplos que suelen generar resultados en operaciones internas son: . Compra/venta de existencias. . Compra/venta de inmovilizado, en este caso además de eliminar la posible plusvalía o minusvalía generada en la sociedad que vende tendremos que ajustar las posteriores amortizaciones de la sociedad adquiriente. . Prestación de servicios que se incorporan en la sociedad que los recibe al inmoviliza- do, se tratan igual que la compra/venta de inmovilizado ajustando el valor del activo. ELIMINACIÓN DE DIVIDENDOS Los dividendos repartidos por una sociedad dependiente que corresponden a la sociedad do- minante constituyen una operación interna que debemos eliminar (no podemos integrarnos en la cuenta de resultados de la sociedad dominante el resultado de la dependiente y además el ingreso por dividendos correspondiente, en caso de que la dependiente estuviese repartiendo el 100 % del resultado vía dividendos estaríamos integrando dos veces el mismo resultado). Si el ingreso por dividendos proviene de un dividendo a cuenta de la filial la cancelación será sobre el dividendo a cuenta de la que reparte. Si son dividendos repartidos de resultados de ejercicios anteriores el ajuste lo realizaremos contra reservas de la sociedad dominante. Ejemplo: La empresa “A” el siguiente año a la adquisición de “B” ha percibido de ésta un ingre- so por dividendos de 100 €, correspondientes a un dividendo a cuenta de “B” 100 Ingresos por dividendos (A) a Dividendo a cuenta (B) 100 7.4 MÉTODOS DE CONSOLIDACION En principio, y salvo reservas por motivos de exclusión, los métodos aplicables a la consolida- ción dependen del tipo de sociedad que integremos. Existen tres métodos aplicables: método de consolidación global o integración global, método de consolidación proporcional o integración proporcional y procedimiento de puesta en equiva- lencia o método de la participación. ? 7.4.1 MÉTODO DE INTEGRACIÓN GLOBAL Se aplica a la consolidación de las sociedades dependientes. Se sigue el proceso de conso- lidación detallado anteriormente, integrándonos el 100 % de los activos, pasivos, ingresos, gas- tos y flujos de efectivo de la sociedad con independencia del porcentaje de participación de la sociedad dominante en la dependiente. Cuando éste porcentaje de participación sea inferior al 100 %, la parte que no corresponde a la matriz, es decir, el valor de la participación de los In- tereses Minoritarios, se representa en los epígrafes “Patrimonio Neto: de los intereses Minori- tarios” en el Balance se Situación Financiero Consolidado e “Intereses Minoritarios” del Resul- tado Global Consolidado. Ejemplo: la empresa “A” adquiere una participación por 500 € representativa del 60% de “B”. Los balances y cuentas de resultados individuales de ambas sociedades son los que se mues- tran en la siguiente figura 7.1. Empresa “A” Empresa “B” 3.000 Inmovilizado Neto 800 Inmovilizado Neto 500 Inversión financiera en “B” 200 Activo corriente 1.500 Activo corriente 1.000 Total Activo / Total Pasivo y PN 5.000 Total Activo / Total Pasivo y PN 150 Capital 2.500 Patrimonio Neto 100 Reservas 1.500 Pasivo no corriente -20 Resultados (-) ej. Anteriores 1.000 Pasivo corriente 100 Resultado del ejercicio 670 Pasivo no corriente 400 Resultado de explotación 130 Resultado de explotación - 40 Resultado financiero - 10 Resultado financiero 360 Resultado antes de impuestos 120 Resultado antes de impuestos - 40 Gasto por impuestos - 20 Gasto por impuesto 320 Resultado neto 100 Resultado Neto Figura 7.1 Balance y resultados de A y B Eliminación Inversión Fondos Propios: 150 Capital a Inversión Financiera en “B” 500 100 Reservas Resultados (-) ej. Anteriores 20 362 Fondo de Comercio Intereses minoritarios 92 (150+100-20) x 40% = 9 Atribución a los minoritarios del resultado del ejercicio: 40 Resultado neto a Intereses minoritarios 40 100 x 40% = 40 ? En la siguiente figura 7.2 podemos ver el balance y cuenta de resultados consolidado de “A”. Agregación de las empresas “A” y “B” más los ajustes realizados por eliminación inversión fon- dos propios y atribución del resultados los socios externos. 3.800 Inmovilizado Neto 530 Resultado de explotación 362 Fondo de comercio - 50 Resultado financiero 1.700 Activo corriente 480 Resultado antes de impuestos 5.862 Total Activo / Total Pasivo y PN - 60 Gasto por impuesto 2.560 P. Neto dominante 420 Resultado del ejercicio 132 P. Neto intereses minoritarios 380 Sociedad dominante 2.170 Pasivo no corriente 40 Intereses minoritarios 1.000 Pasivo corriente Figura 7.2 Balance y resultados consolidados Una sociedad dependiente podrá ser excluida del proceso de consolidación por motivos de im- portancia relativa, es decir, cuando represente un interés poco significativo con respecto a la imagen fiel que debe expresar las cuentas consolidadas. Si son varias las sociedades del gru- po en estas circunstancias no deben ser excluidas salvo que en su conjunto representen un interés poco significativo con respecto a la imagen fiel del grupo. La exclusión debe mencionar- se en la Memoria. En el caso de que una sociedad dependiente constituya un grupo enajenable de elementos mantenidos par la venta, se integrará globalmente valorándose y presentándose en el balan- ce consolidado la totalidad de los activos en el epígrafe “Activos no corrientes mantenidos para la venta” y los pasivos en “pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta”. El resultado de las sociedades dependientes se presentará como operaciones interrumpidas cuando dichas sociedades hayan sido adquiridas exclusivamente con la intención de venderlas o cuando aún no habiendo sido adquiridas con este propósito vayan a ser un grupo enajenable, si constituyen una línea de negocio o un área geográfica de la explotación que sea significativa y pueda considerarse separada del resto. 7.4.2 MÉTODO DE INTEGRACIÓN PROPORCIONAL Se aplica a la consolidación de las sociedades de control conjunto o multigrupo. En el pro- ceso de consolidación integramos los activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo de la sociedad de control conjunto en la proporción que represente la participación de la domi- nante en la sociedad multigrupo. Aplicamos los mismos principios que para la consolidación global, teniendo en cuenta que: . La agregación se hace en proporción al porcentaje de participación. . Las operaciones internas entre dominante y control conjunto se eliminan también en proporción al porcentaje de participación (no eliminamos la parte correspondiente al porcentaje que no integramos). ? . No aparecen los intereses minoritarios como en la consolidación global al integrar úni- camente nuestro porcentaje de participación. Las sociedades de control conjunto pueden también consolidarse por el método de puesta en equivalencia y corresponde a la sociedad dominante la elección del método a utilizar. Para las Uniones Temporales de Empresas (UTEs) y las Asociaciones de Interés Económico (AIEs) es obligatoria la consolidación por el método de integración proporcional. 7.4.3 MÉTODO DE PUESTA EN EQUIVALENCIA O DE LA PARTICIPACIÓN El método de la participación o puesta en equivalencia se aplica a la consolidación de las so- ciedades asociadas y a las sociedades multigrupo a las que no se les aplique el método de integración proporcional. En el procedimiento de puesta en equivalencia se sustituye el valor contable (por el que una inversión figura en las cuentas de una sociedad del grupo) por el importe correspondiente al porcentaje que le corresponda de los fondos propios de la sociedad participada, una vez ajus- tado, en su caso, el efecto de las transacciones realizadas con el Grupo, más las plusvalías tácitas que corresponden al fondo de comercio pagado en la adquisición de la sociedad. El importe resultante de la sustitución se registra en el Activo no corriente del balance consoli- dado en el epígrafe “Inversiones contabilizadas por el método de la participación”. En el caso de que dicho importe fuese negativo se deja la participación a cero en el Balance Consolidado, a no ser que exista el compromiso por parte del Grupo de reponer la situación patrimonial de la sociedad, en cuyo caso se dota la correspondiente provisión de riesgos. Los dividendos percibidos por la sociedad dominante de estas sociedades se registran redu- ciendo el valor de la participación, y los resultados obtenidos por las mismas que correspondan a la sociedad dominante conforme a su participación se incorporan en “Resultado neto de so- ciedades por el método de participación” en el Estado de resultado consolidado. La integración por puesta en equivalencia mejora la información contable al incorporar informa- ción sobre las empresas asociadas en la Memoria. 7.5 CONJUNTO CONSOLIDABLE Y PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN En relación con las sociedades que intervienen en la consolidación hablamos de conjunto con- solidable o conjunto de consolidación y del perímetro de consolidación. El conjunto consolidable lo forman las sociedades a las que se les aplica el método de inte- gración global o el proporcional. Está formado por la sociedad dominante y todas las socieda- des del grupo que consolidemos por integración global o proporcional. Quedan excluidas del conjunto consolidable las sociedades dependientes no consolidadas o las sociedades de con- trol conjunto que consolidemos por el método de la participación. El perímetro de consolidación está formado por las sociedades del conjunto consolidable más las que integramos por el método de la participación. ? En la Memoria Consolidada se relacionan las variaciones producidas anualmente en el períme- tro de consolidación, diferenciando las incorporaciones de nuevas sociedades y las salidas del perímetro exponiendo las transacciones que originan estos cambios y los métodos de consoli- dación por los que se integran las sociedades. 7.6 INDIVIDUAL VERSUS CONSOLIDADO A través de una comparativa real entre el balance de situación y la cuenta de resultados indivi- duales de una matriz con el balance de situación y la cuenta de resultados consolidados vamos a analizar los epígrafes significativos. Tomamos como ejemplo los datos del Grupo Endesa a cierre del ejercicio 2011 (agrupamos las partidas no relevantes de cara a éste análisis). En las siguientes tablas 7.1, 7.2, 7.3 y 7.4 se muestran, respectivamente, el balance individual de la sociedad matriz, el balance consolidado del Grupo, la cuenta de resultados individual y la cuen- ta de resultados consolidada. BALANCE DE SITUACIÓN INDIVIDUAL (Millones de euros) ACTIVO NO CORRIENTE 19.074 Inmovilizado Intangible 116 Inmovilizado Material 4 Inversiones en empresas del grupo y asociadas 18.612 Inversiones financieras a largo plazo 130 Activos por impuestos diferidos 212 ACTIVO CORRIENTE 4.078 Deudores empresas del grupo 21 Otros deudores 79 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 568 Inversiones financieras a corto plazo 3.388 Otro activo corriente 22 TOTAL ACTIVO Y PATRIMONIO NETO Y PASIVO 23.152 PATRIMONIO NETO 10.800 PASIVO NO CORRIENTE 8.077 Deudas con empresas del grupo y asociadas 7.055 Otros pasivos no corrientes 1.022 PASIVO CORRIENTE 4.275 Deudas con empresas del grupo y asociadas 1.599 Proveedores empresas del grupo 33 Otro pasivo corriente 2.643 Tabla 7.1 Balance Individual Endesa, S.A. 2011 ? BALANCE DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO (Millones de euros) ACTIVO NO CORRIENTE 43.169 Inmovilizado Intangible y Material 3.013 Inmovilizado Material 32.904 Fondo de Comercio 2.617 Inversiones contabilizadas por el método de la participación 897 Otros activos financieros no corrientes 1.895 Activos por impuestos diferidos 1.843 ACTIVO CORRIENTE 15.552 Deudores comerciales 5.470 Otros activos corrientes 9.693 Activos mantenidos parta la venta y de actividades interrumpidas 389 TOTAL ACTIVO Y PATRIMONIO NETO Y PASIVO 58.721 PATRIMONIO NETO 24.679 De la sociedad dominante 19.291 De los intereses minoritarios 5.388 PASIVO NO CORRIENTE 23.735 Deuda financiera 12.791 Otros pasivos no corrientes 10.944 PASIVO CORRIENTE 10.307 Deudas financiera 1.070 Otros pasivos corrientes 9.154 Pasivos mantenidos para la venta y de actividades interrumpidas 83 Tabla 7.2 Balance Consolidado Grupo Endesa 2011 Los epígrafes del balance de situación individual: Inversiones en empresas del grupo y asocia- das, deudores empresas del grupo, inversiones en empresas del grupo y asociadas, deudas con empresas del grupo y asociadas del pasivo no corriente, deudas con empresas del grupo y asociadas del pasivo corriente y proveedores de empresas del grupo han sido eliminados en el proceso de consolidación. En el balance de situación financiera consolidado podemos observar epígrafes propios del proceso de consolidación como: fondo de comercio, inversiones contabili- zadas por el método de la participación y el desglose en el patrimonio neto de la parte corres- pondiente a la sociedad dominante y a los intereses minoritarios. ? CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS INDIVIDUAL (Millones de euros) Importe neto de la cifra de negocios 1.064 Prestaciones de servicios 328 Ingresos por dividendos de empresas del grupo y asociadas 736 Gastos de personal (173) Deterioro de inversiones en empresas del grupo y asociadas (8) Otros resultados de explotación (93) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 790 Ingresos financieros de empresas del grupo y asociadas 8 Gastos financieros con empresas del grupo y asociadas (291) Otros resultados financieros (22) RESULTADO FINANCIERO (305) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 485 Impuesto sobre beneficios 85 RESULTADO DEL EJERCICIO 570 Tabla 7.3 Cuenta de Resultados de Endesa, S.A. 2011 ESTADOS DEL RESULTADO CONSOLIDADOS (Millones de euros) Ingresos 32.686 Aprovisionamientos y servicios (21.682) MARGEN DE CONTRIBUCIÓN 11.004 Gastos de personal (1.625) Otros gastos fijos de explotación (2.114) RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN 7.265 Amortizaciones y pérdidas por deterioro (2.612) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 4.653 Resultado financiero (622) Resultado neto de sociedades por el método de la participación (30) Resultado de otras inversiones y venta de activos 119 RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 4.180 Impuesto sobre beneficios (1.159) RESULTADO DEL EJERCICIO 3.021 Sociedad dominante 2.212 Intereses minoritarios 809 Tabla 7.4 Estado de Resultados consolidado Grupo Endesa 2011 En la cuenta de resultados individual, figuran dentro de la cifra de negocios, los ingresos por dividendos de empresas del grupo y asociadas, importe que se elimina en el proceso de conso- lidación. También quedan ajustados los deterioros de inversiones en empresas del grupo y asociadas y todos los ingresos y gastos financieros correspondientes a empresas del grupo. ? Podemos apreciar que el gasto por impuesto representa un porcentaje muy bajo respecto al resultado antes de impuestos, principalmente es porque los ingresos por dividendos de empre- sas del grupo se consideran un ingreso no computable en la base imponible. En el estado de resultados consolidado, presentado de una forma gestional, calcula el margen de contribución (el margen de contribución son los ingresos menos costes variables, lo vere- mos en detalle en el tema del apalancamiento operativo), observamos la apertura del Resulta- do neto de sociedades por el método de la participación y el resultado del ejercicio con la aper- tura entre sociedad dominante e intereses minoritarios. Respecto a la cuenta de resultados in- dividual podemos observar que en los resultados consolidados no se reflejan los ingresos por dividendos ni los resultados financieros con empresas del grupo, eliminados en el proceso de consolidación. 7.7 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS Y NORMATIVA Los Grupos de sociedades han vivido una auténtica revolución en relación a las normas que deben aplicar al formular sus cuentas anuales consolidadas. En 2007 se público el Nuevo Plan General de Contabilidad en España para nuestra adaptación a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). En 2008 el Instituto de Contabi- lidad y Auditoría de Cuentas (ICAC) publicó una nota relativa a los criterios aplicables en la formulación de cuentas anuales consolidadas de los ejercicios iniciados en enero de 2008 de forma transitoria para la formulación de cuentas de los años 2008 y 2009, a la espera de la pu- blicación de las Normas para la Formulación de las Cuentas Consolidadas que debían sustituir a las vigentes desde el año 1991. La nota previa del ICAC fue emitida porque estaban pendien- tes de adopción dos Normas Internacionales de Información Financiera de gran importancia para los estados financieros consolidados: la NIIF3 “Combinación de negocios” y la NIC (Nor- ma Internacional Contable) 27 “Cuentas Anuales Consolidadas”. Finalmente en septiembre de 2010 son de aplicación las Nuevas Normas para la Formula- ción de las Cuentas Anuales Consolidadas (NNFCAC). En el proceso de alineación a las NIFF se han emitido nuevas normas a aplicar a partir del ejercicio 2013. Estas nuevas normas son: . NIFF 10 “Estados financieros consolidados” . NIFF 11 “Acuerdos conjuntos” . NIFF 12 “Información a revelar sobre participaciones en otras entidades” El efecto de la aplicación de estas nuevas NIIF es muy relevante, especialmente en la identifi- cación del control como factor determinante y como base para la consolidación (NIIF 10) y en la definición del control conjunto y procedimiento de consolidación (NIIF 11), ya que se elimina el método de integración proporcional, de forma que las participaciones en negocios conjuntos se deben consolidar mediante el método de la participación. ? La NIIF 10 indica que un inversor consolida una participada cuando tiene poder, exposición a la variabilidad en los retornos y existe un vínculo entre ambos aspectos. Poder Vínculo entre poder y retornos Exposición a la variabilidad de los retornos CONTROL El principal cambio de esta nueva NIIF es un enfoque mucho más subjetivo, no se facilita nin- guna jerarquía en los indicadores de control, exige un análisis de todos los hechos y circuns- tancias y la aplicación de un juicio de valor para evaluar el control.