起底眼科药茅发家史（一）

7年40倍，打上市之日起，这家公司的股价从发行价5.16元/股飙升至现在近200元/股。新桃换旧符，兴齐眼药这位在寒冬中跳出来的新任“药茅”上位。3月11日，兴齐眼药0.01%硫酸阿托品滴眼液正式获国家药监局的上市批准，适应证为用于延缓球镜度数为-1.00D至-4.00D的6-12岁儿童的近视进展。打破国内没有近视相关适应证的产品获批空白，再一次成为兴齐眼药强有力的股价上涨催化剂。消息一出，兴齐眼药立刻涨停。接下来两天，股价依旧在稳步上涨。今日收盘涨幅2.12%，股价为196.37元，总市值达244.66亿元。但与之伴随的是争议。2027年100亿元的峰值预期，兴齐眼药能否如期达到？各大创新型眼科药物相继获批临床，直击阿托品副作用之殇，恒瑞、兴齐眼药、兆科眼科、欧康维视们，还能靠阿托品赢得多大想象力？追溯历史，兴齐眼药始建于上世纪70年代，前身叫沈阳市铁西区兴齐制药厂，为区属集体企业。1989年，刘继东出任副厂长，此后又升任代理厂长、厂长。公司一直围绕眼科领域新产品开发，经过数次改制后上市，还在2017年成立了眼科医院，把一家濒临倒闭的小药厂运营成了名副其实的全产业链眼科巨头。多年来，公司的前十大股东名单换了一轮又一轮，唯有刘继东本人一直稳居首位，持股比例接近30%。除了他之外，其余大股东基本上都是机构投资者。这样的传统药企，往往都有着强力的基本盘，足以支撑相当长一段时间的辉煌。公司2023年半年报显示，其共拥有眼科药物批准文号55个，34个产品被列入医保目录，6个产品被列入国家基本药物目录。前些年，兴齐眼药许多产品都在同通用名药物中占据了绝对销售优势。例如旗下维生素A棕榈酸酯眼用凝胶、小牛血去蛋白提取物滴眼液、加替沙星眼用凝胶、硫酸阿托品眼用凝胶、小牛血去蛋白提取物眼用凝胶、双氯芬酸钠滴眼液等同通用名市场份额都占90%以上，不少品类甚至达到了100%。只不过兴齐眼药一向是个“居安思危”的公司，尽管过去的成绩很辉煌，但该公司一直在朝未来的另两个大单品，环孢素A和阿托品的方向上发力。2020年，环孢素滴眼液获批上市成为其国内独家产品，业内预计其独占期要到2023年。不过上市后产品并未迅速放量，2021年一季度样本医院销售仅442.42万元，直到通过医保谈判成功进入医保，降价幅度达到80%后，销量才有了明显提振。但增加后的销量依然不算特别高：兴齐眼药的2023年半年报中，环孢素滴眼液的销量并未单独体现，只是在投资者交流会上才透露出其“预估销售额会保持占公司同期主营业务收入10%以上”。随着独占期过去，本就不算高的销量预计又会迎来缩水，所幸阿托品的获批，及时完成补位。想了解眼科药茅发家史，请您下周一接着收听。