RTX 2025年第3四半期決算ハイライト：力強い成長と通期見通しの上方修正

本エピソードでは、2025年10月21日に開催されたRTX Corporation（RTX）の2025年第3四半期決算カンファレンス・コール（投資家向けウェブキャスト）の内容を詳しく解説します。 RTXは、3四半期連続で力強い業績を達成し、3つの全セグメントで二桁のオーガニック売上高成長を実現しました。また、6四半期連続で前年同期比の調整後セグメント利益率の拡大を達成しています。 売上高: 225億ドル。前年比12%増、除却事業を除いたオーガニック成長率は13%でした。 調整後EPS: $1.70。前年同期比17%増を記録しました。 フリーキャッシュフロー: 40億ドル。 受注残高: 2,510億ドルと過去最高の水準を維持しており、このうち商業部門が1,480億ドル、防衛部門が1,030億ドルを占めています。 新規受注額: 第3四半期には370億ドルの新規受注を獲得。これには、80億ドル以上の弾薬発注と、F135エンジンのサポートを目的とした30億ドル以上が含まれます。 RTXは、年間の業績と継続的な需要の強さを踏まえ、2025年通期の見通しを上方修正しました。 調整後売上高: 従来の$84.75Bから$85.5Bから、$86.5Bから$87.0Bに引き上げ。 オーガニック売上高成長率: 従来の6%から7%から、8%から9%に引き上げ。 調整後EPS: 従来の$5.80から$5.95から、$6.10から$6.20に引き上げ。 フリーキャッシュフロー: $7.0Bから$7.5Bの範囲で維持することを確認しました。 Collins Aerospace: オーガニック売上高は11%増加。特に、商業用OE（16%増）と商業用アフターマーケット（13%増）が成長を牽引しました。日本航空との間で、50機以上の787型機に対するMROサービスを提供する10年間の契約を獲得したことも報告されています。 Pratt & Whitney: オーガニック売上高は16%増加。F-35の全バリアントに搭載されるF135エンジンについて、Lot 18の製造契約（28億ドル）を獲得しました。商業用アフターマーケットのボリューム増加（23%増）が大きな要因です。 Raytheon: オーガニック売上高は10%増加。国際的なPatriotを含む陸上・航空防衛システムの売上高増加や、海軍プログラム（SM-6、ESSMなど）のボリューム増加が牽引しました。また、同プログラム史上最大のAMRAAM契約を受注しました。 RTXは、「実行へのコミットメント」「将来の成長のための革新」「広範な能力と規模の活用」を戦略的優先事項として推進しています。これには、地域航空機向けの燃費効率を向上させるハイブリッド電動推進デモンストレーターの設計・統合や、A321 XLR向けの次世代ブレーキシステムへの独自の炭素技術の組み込みなどが含まれます。さらに、Raytheon全体で増大する受注残に対応するため、今年中に3億ドルを投じて生産能力拡大に投資しています。 本ウェブキャスト資料には、「将来の見通しに関する記述」（Forward-looking statements）が含まれています。これらの記述は、将来の販売、収益、キャッシュフロー、特定のプログラム（Prattのパウダーメタル問題など）、戦略、目標などに関するRTX経営陣の現在の期待や計画を提供するものですが、経済状況の変化、米国政府の防衛支出の変化、サプライヤーやコモディティ市場への依存、サイバーセキュリティの脅威、特定のPratt & Whitneyエンジン部品のパウダーメタルに関する問題など、予測が困難なリスク、不確実性、その他の要因によって実際の結果が大きく異なる可能性があります。