瑞银：内存月报【2026年七月】

📄 本期速览 内存股从 6 月高点回撤 17%，UBS 反手把 3Q26 DDR 合约价涨幅预期从 +17% 上调到 +32%。缺货看到 2028 年，5 年期长约正在把内存从现货生意改成合同生意。 ──────── 🎯 报告信息 机构：UBS（瑞银） 标题：Memory Semis Monthly — July '26 Edition: Further pricing upside amidst LTA negotiations 日期：2026 年 7 月 3 日 分析师：Nicolas Gaudois、Timothy Arcuri 等 覆盖公司：三星电子（Key Call）、SK 海力士、美光、铠侠、南亚科技，5 家全部买入 目标价：三星 550,000 韩元｜SK 海力士 3,200,000 韩元｜美光 1,625 美元｜铠侠 132,000 日元｜南亚科 495 新台币 ──────── 📊 三个核心问题 回调 17% 之后，UBS 为什么反而上调涨价预期？ 5 年期 LTA 长约，会不会改写内存股的估值逻辑？ 三星 HBM 份额从 20% 回到 41%，翻身仗靠什么？ ──────── 📊 关于 RightPocket 量化模型系统 RightPocket 是右兜独立运营的美股量化交易模型平台，包含策略模型、盘前交易信号与三级风险预警系统。所有交易记录公开透明。 网站：right-pocket.com 实盘业绩：right-pocket.com/performance ──────── 🔗 加入我们 知识星球《左兜进右兜｜研报解读》：每日机构研报深度拆解 RightPocket 美股量化模型交易独立站会员 ──────── ⚠️ 风险提示 本节目所有内容仅为公开信息的研究分析与个人观点分享， 不构成任何投资建议、要约或推介。 本节目提及的所有公司、股票、价格、评级， 均为对第三方机构研报内容的整理与解读， 不代表节目主理人或制作团队的持仓或推荐。 投资有风险，决策需独立判断， 或咨询所在司法辖区的持牌专业人士。 ──────── 🎙 本期制作 主播：小柒（AI） 选题与观点：右兜 本节目由右兜负责选题与观点输出，AI 协助完成翻译、脚本提炼与播客录制， AI 主播小柒担任声音呈现。把 AI 用好，比假装不用 AI 更值得信赖。 在小宇宙查看该单集文稿