SERIE BANCOS &FINTECHS: La Muerte de bineo: La multa de la CNA y el triunfo del M&A sobre el desarrollo propio. (ep2)

Preguntamos públicamente si Rappi le REGALÓ RappiCard México a Grupo Financiero Banorte por $50M USD. Ese post generó 288,370 impresiones y bastante incomodidad.En junio del 2026 la Comisión Nacional Antimonopolio les puso una multa de $19.9 MILLONES de pesos por esa misma operación.La matemática que "no me cuadraba" ya tiene nombre legal: gun-jumping.Repasemos la cronología, porque la novela se entiende mejor completa:🔹 2020: Banorte arranca DOS apuestas digitales en paralelo. Por un lado, una alianza con Rappi —hasta $4 mil millones de pesos comprometidos— donde adquiere la facultad de intervenir en el negocio de tarjetas, SIN autorización previa de la autoridad antimonopolio (Comunicado CNA-008-2026). Por el otro, inicia el proceso para construir bineo desde cero como su banco 1,000% digital. Dos caballos en la misma carrera.🔹 2024: Banorte inicia operaciones de bineo y pierde dinero desde el primer mes.🔹 2025: Banorte se da cuenta de que innovar es complicado, restringe autonomía al equipo fundador de Bineo y compra el 44.28% restante de Tarjetas del Futuro quedándose con el 100% de RappiCard.🔹 2026: la CNA multa la operación de 2020 con $19.9 millones.¿Ven el patrón?$19.9 millones de pesos es NADA para estas dos empresas. Un error de redondeo en sus estados financieros. El mensaje implícito es brutal: concéntrate primero, paga la multa después. El control previo de concentraciones se vuelve un trámite retroactivo, con un costo predecible y ridículo.Y mientras tanto, capítulo nuevo de La Caída de bineo — con los números actualizados de su propio Informe Anual:🔹 bineo acumula ≈ -$2,063 MILLONES de pesos en pérdidas. NUNCA tuvo un trimestre rentable.🔹 Hoy es un cascarón: cartera de crédito de UN millón de pesos —cayó 97%— y capital ocioso a un ICAP de 260%, 25 veces el mínimo regulatorio. Un banco que dejó de prestar y está en espera de autorización para el cambio de control a favor de Klar.🔹 Banorte lo reclasificó como "operación discontinuada disponible para la venta" e inyecta capital cada trimestre solo para mantenerlo vivo hasta cerrar con Klar.¿Y quién sustituye a bineo, según el propio Informe Anual de Banorte? RappiCard.Mataron el neobanco que construyeron desde cero y se quedaron con el control del negocio de tarjetas de Rappi — el mismo que la CNA acaba de multar. Despidieron la innovación propia y premiaron la innovación adquirida vía M&A. La pregunta de fondo no es si la multa es justa. Es qué incentivo tiene cualquier jugador grande en LATAM para cumplir con el control previo de concentraciones cuando la sanción equivale a una propina.Les dejo el análisis completo de cómo Banorte llegó hasta aquí en los comentarios.¿$19.9 millones es una sanción… o el precio de admisión para saltarse a la autoridad? ¿Cuál fue el plan? ¿bineo, RappiCard, o ambos fueron siempre la misma estrategia?#FinTech #Bancos #Banorte