谁在定义药企竞争力？(一）

行业的风口退潮，真正决定企业命运的，是在不确定中的寻找确定性的能力。政策的边界、资本的热度、市场的结构都在发生深刻重塑，医药行业正在从“增量时代”过渡到“存量竞争”。这种变化也让韧性成为新的竞争力——一种兼具修复力、适应力与再生力的系统能力。这种能力不仅体现在账面业绩的稳定，更体现在结构上的自我调整：当创新从叙事走向兑现，企业的产品结构能否及时切换？当医保、集采和全球市场格局不断变动，商业模型能否重新配置？当供应链与研发链条面临风险，组织与管理是否具备自愈与重构的弹性？2024年，医药供应链、产业链、价值链持续调整，医药行业表现持续不振，资本市场呈现长期低迷。即使在基于新质生产力的产业新周期，仍然有众多优秀公司积极化解新挑战，加快培育新动能，从而实现逆周期增长。基于翔实数据和科学方法，2025年中国医药上市公司竞争力20强展示了中国医药行业具备“穿越周期”潜力的突出代表。20强根据排名依次是恒瑞医药、翰森制药、华润三九、科伦药业、迈瑞医疗、新产业、艾力斯、东阿阿胶、云南白药、百利天恒、联邦制药、上海医药、川宁生物、惠泰医疗、特宝生物、中国生物制药、石药集团、联影医疗、天坛生物、丽珠集团。面对行业的结构性拐点，20强企业不只是被动防守，更是主动求变；他们可能不是增长最快的公司，却是最能承受压力、快速“修复”自己的公司。也正是在这种韧性中，孕育着中国医药产业下一阶段的真正竞争力。“医药新周期”中，医药各子行业纷纷各显神通，积极应对复杂挑战，探寻实现“韧性发展”的路径。韧性发展是指系统在面对环境变化时，能够维持其功能、适应变化并从中学习，从而实现可持续的成长与繁荣，它强调系统在不确定性环境中保持稳定和恢复的能力。其中，系统可以是经济体、特定行业或企业。从既往增量市场的粗放发展向当前存量市场的韧性发展转变，是难而正确的事情，会导致较多公司的业绩波动，这在竞争力20强榜单体现为相比以往更显著的变化。2023年和2024年竞争力20强榜单的新上榜公司数量均为10家，而2025年榜单的新上榜公司数量进一步增至12家，即榜单公司过半发生了变动。累计5次以上上榜的企业依次是：恒瑞医药16次，云南白药15次，石药集团13次，中国生物制药12次，复星医药、天士力、东阿阿胶11次，片仔癀、华润三九、同仁堂、迈瑞医疗8次，信立泰、济川药业7次，国药控股、白云山6次，乐普医疗5次。穿越“医药新周期”的惊涛骇浪，公司必须以“韧性发展”为舟楫，具体从产品创新、商业卓越、动态管理三个方面入手，以差异化、高效的产品(服务)创新实现价值创造，以可持续、快速的商业卓越实现价值兑现，以前瞻性、弹性的动态管理助力产品创新和商业卓越。其中，产品创新是基石，商业卓越是如果公司能够在三个方面做到较好，那么综合外在表现就是较强的“竞争力”，2025竞争力20强榜单公司即为突出代表。2025年竞争力20强揭榜，谁在定义药企竞争力？请您明天接着收听。