谁在定义药企竞争力？(二）

价值创造是指通过提供产品或服务，以及与之相关的商业活动，为顾客或其他利益相关者增加价值的过程。医药企业可概括为工业、商业、服务3类，为利益相关方提供药物制剂(化药、生物制品、中成药)、中间产品(原料药、中间体)、医疗器械(设备、耗材、IVD)、代理销售服务(CSO)、药物研产服务(CXO)、医疗服务等。经过改革开放后四十多年的快速发展，常规药械产品已取得了较充分发展，经过国家及地方集采的洗礼，在成本竞争下渐趋格局相对稳定的存量市场。医药增量市场在于以创新药械满足尚未满足的临床需求，取得竞争优势的关键是差异化、高效的产品创新。差异化是在底层机制、技术特征上与竞争者拉开身位，高效是在研发时间、研发费用、临床疗效上构筑竞争优势，通过两者结合跳出内卷式竞争。竞争力20强企业所属子行业分布中，50%为生化制药行业（10个）、20%为医疗器械行业（4个）、15%为中药行业（3个）、10%为生物制品行业（2个）、5%为医药商业（1个）。研发投入是产品(服务)创新的核心支撑，其规模、强度和结构直接影响创新产出，构成了公司的竞争力基石。对于存在创新药械研发活动的化学制剂、生物制品、医疗器械子行业，医药上市公司研发投入规模和强度呈现显著分化。20强公司的平均研发费用达到了17.91亿元，其中7家超过平均值。恒瑞医药作为创新药龙头，累计研发投入已突破440亿元，在2022-2024年均保持在60亿元以上，2024年研发投入以82.28亿元创历史新高。2024年，恒瑞医药的研发强度为29.4%，已超过全球制药巨头罗氏(24.5%)、强生(19.4%)。在研发投入结构上，恒瑞医药将90%以上的研发投入用于创新药研发，支撑其在肿瘤、自免等领域的规模和进度优势，2024年海外临床试验数量同比增长120%，体现了研发投入增长带来的成果。在高额研发投入的支持下，恒瑞医药在产品管线组合上采取横向广覆盖策略，不仅在核心的肿瘤领域建立了单抗、双抗、ADC、PROTAC、放射性药物等多种专有技术平台，同时布局代谢(如GLP-1/GIP双靶药物HRS9531)、自免领域(如PD-L1/TGF-β双抗SHR-1701)等领域。众多技术平台不仅可以单独产出特定模式的药物，而且可以通过跨平台技术协同产生更多组合式创新，如ADC平台和双抗平台协同产出双抗ADC药物。2025年竞争力20强揭榜，谁在定义药企竞争力？请您明天接着收听。