Shutdown week - 13/11/2023

El mercado encadena nuevas subidas haciendo oídos sordos ante las intervenciones de Bancos Centrales y datos micro. En renta variable subía el S&P 1,31%, el Nasdaq 2,85% y Europa 0,54%, mientras que la renta fija se mantenía plana. En la parte de materias primas el petróleo caía un 4,15%, lastrando al grupo un 2,91%. En la parte macro y monetaria la semana pasada mantenía el tono tibio que cada vez es más persistente. Con los PMIs estables en la revisión, la producción alemana con datos a la baja y una demanda con la misma tendencia, por lo que la presidenta del BCE no veía necesidad de subir tipos. Por otro lado, Powell optaba por un tono más agresivo y hacía ver que la subida de tipos no está tan lejos como esperaba el inversor. En cuanto a los datos de los últimos días, China sorprende con un incremento de importaciones de 3% interanual mientras que las exportaciones se desplomaban un 6,4%, y había una bajada de precios del -0,2% interanual. En EE.UU. caía la demanda de subasta del Tesoro a 30 años, la confianza del consumidor está en mínimos de 6 meses, con las expectativas de inflación a 5-10 años hasta 3,5% (lectura más alta de 2011). Esta semana volvemos a estar frente a un posible ‘shutdown’ en el gobierno americano, tras el rechazo de un nuevo plan para ampliar la financiación. Detrás de este proceso, Moody’s se pronunciaba bajando sus previsiones sobre el rating crediticio de EE.UU. Para las próximas fechas, debemos estar atentos al IPC en EE.UU., la cumbre entre Biden y Xi, y las publicaciones sobre el sector retail. Lo que pueda salir de ahí, en teoría, no debiera alterar los presupuestos de los gestores que han situado la volatilidad esperada para el S&P casi en mínimos del año. Aunque a nosotros si nos preocupe.