SP01 瑞·达利欧的A面与B面

*下载有知有行App，可以更好地与我们互动、交流*欢迎来到知行小酒馆，这是一档有知有行出品的播客节目，我们关注投资，更关注怎样更好地生活，我是雨白。这期节目是一个我想聊很久的话题——桥水基金及其创始人瑞·达利欧。桥水基金成立于 1975 年，是全球最大的对冲基金，管理着上千亿美元的资产，达利欧的书籍《原则》和视频《经济机器是怎样运行的》在全球范围内广受欢迎。之前我很想找人聊这个话题，但内心很犹豫。因为他出版的所有书、视频还有公开演讲会让你觉得这个人只有一面，他有一套自己的原则系统，似乎任何事情都能被这套算法破解。直到去年年底，讨论度很高的《那个基金》（The Fund）出版，大众才得以一窥桥水基金和达里奥不为人知的一面，甚至可以说是阴暗面。这本书争议也非常大，桥水基金也表示书中很多内容是编造的，但达利欧在我心里一下子变得更立体了。正好遇上我的两位好朋友，《起朱楼宴宾客》的大卫翁和《文理两开花》的肖小跑，也对这个话题感兴趣，而且，他们俩在金融行业从事多年，有着非常丰富的经验，对桥水的投资策略也有比较深入的了解。所以，我们一拍即合，录制了这期节目。值得一提的是，我们这期节目试图通过所有公开信息渠道找到的资料，拼出一幅相对完整的达利欧和桥水的拼图，但这与真实的桥水及达利欧一定有距离。在节目的最后，我也会附上桥水基金的回应，尽可能为你提供多方面的视角。相信你听完这期节目后，心中一定会有自己的图景。不得不说，这一期我录得非常爽，希望你也会喜欢。本期嘉宾肖小跑：宏观经济分析师，金融市场和科技业界连续创业者，《墙裂坛》《文理两开花》播客主播。已出版：《羊群的共识》和《牧羊人的哲学课》。即刻：肖小跑大卫翁：播客「起朱楼宴宾客」& 同名公众号主理人。即刻：大卫翁时间戳瑞·达利欧的A面一、达里欧是谁？03:10 正片开始！小跑和大卫翁都在职业早期，深受达利欧的影响06:27 小跑对达利欧的第一印象：在他的世界里，没有不可以用算法解释的东西11:59 大卫翁对达利欧的第一印象：这人对中国有特别的感情，同时有很全面的全球资产视野15:26 世界观的起点：什么事件最早让他意识到世界需要一个精密的系统去解释？17:10 人生的起点：从社区大学到纽交所，再到哈佛商学院21:10 投资的起点：达利欧最早的交易其实就跟大宗商品有关，从哈佛毕业后创业做了面向「散户」的股票经纪商（然后，亏麻了，坚定了以后做面向机构的业务的决心二、发家史：从贸易顾问，到世界第一的对冲基金26:55 原来，桥水最先是一家给企业做风险咨询的公司！听听它是怎么帮麦乐鸡对冲风险的，又怎么为奥利奥母公司打好了漂亮的一仗35:20 作为营销之神的达利欧，他第一次成功与第一次滑铁卢，都跟营销有关43:48 在人生低谷，达利欧遇到了又一位贵人相助！东山再起接到大单：世界银行和柯达的养老金（达利欧打动他们的方式确实令人佩服48:00 1981 年，达利欧翻盘了！为啥他却心有不甘？50:39「绝对阿尔法策略」业绩羡煞旁人！值得注意的是，别看达利欧总是唱衰经济，但他的策略在做和他的想法不一样的动作三、转折点来了59:31 闻名世界的「全天候策略」究竟是啥样？（虽然有点硬核，但如果你听过我们的《投资ABC》，绝对一听就懂，最新一期刚好介绍了对冲基金是啥68:33「全天候策略」有多牛？当时的市场环境又是怎样的？72:49「全天候策略」的滤镜是怎么破碎的？76:35 让桥水的处境变得更加棘手的原因，竟然是因为太优秀了以至于大家都模仿它......81:01 市面上这么多模仿「全天候」的策略，没有引起桥水的重视吗？85:44 阶段性小结：为什么桥水能成为世界第一？对个人投资者来说，有什么借鉴意义？瑞·达利欧的B面99:45 桥水内部究竟是啥样啊？真的像它宣称的那样「极度透明」吗？入职后，从实习生到 CEO 都会接受一番...难以概括的文化洗礼109:32 想当桥水的 CEO，哪怕履历再丰富，你都不得不面对极度严苛的「审判」（太残酷了......116:20 为什么达利欧会采用这种方式做管理？联系上下文，我们能一起找到答案121:09 桥水内部会有小团体吗？为什么这么多精英愿意被这套体系「驯化」？有人反抗吗？要是员工被发现谈办公室恋情会被怎么处理？130:46 别的对冲基金没能「抄走」的精髓：桥水是怎么通过债务（股权）让人才和公司深度绑定的？137:39 在桥水，有的人比其他人享受更多「公平」......管理上的剑走偏锋和投资上的成功，其实是一脉相承的145:47 为什么达利欧要写《原则》？我们是怎么看待达利欧的？ 嘉宾 肖小跑 大卫翁 主播 雨白  后期 甜食 制作 有知有行免责声明本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如需转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。