סקירה שבועית שוק ההון 03.08.2025 - אינווסטיקה פיננסים

הנתונים נחלשים, המכסים מתהדקים – אוגוסט לא מפספס את המוניטין התנודתי שלועזרא מתתיהו, מנכ"ל אינווסטיקה פיננסים סקירה שבועיתשבוע מסחר חזק בטלטלות, כשהשוק האמריקאי ספג את המכה החדה ביותר מאז מאי. מדד S&P 500 ירד ב-2.4%, דאו ג'ונס איבד 2.9%, והנאסד"ק נחלץ בירידה מתונה יותר של 2.2% בזכות דו"חות חיוביים של מטא ומיקרוסופט.הטריגר המרכזי? דו"ח תעסוקה חלש במיוחד, שהצית את תקוות המשקיעים להפחתת ריבית אך במקביל שלח איתות ברור: הכלכלה מאטה.תוספת המשרות ביולי עמדה על 73 אלף בלבד מול צפי של 104 אלף, בעוד נתוני מאי ויוני תוקנו כלפי מטה בחדות. ממוצע התוספת החודשית קרס ל-35 אלף בלבד.שיעור האבטלה טיפס ל-4.2%, והמסר ברור הביקוש לעובדים מתכווץ מהר מהצפוי.בשוק האג"ח, תשואות נפלו בחדות: האג"ח ל-2 שנים התרסק ב-28 נ"ב ביום שישי הירידה החדה ביותר מאז 2023.האג"ח ל-10 שנים סגר את השבוע ב-4.22%, תוך שהפד משאיר את הריבית ללא שינוי אך מאותת על האטה והשווקים מתמחרים כמעט ודאות להפחתה כבר בספטמבר (90%).בזירה הגיאו-פוליטית, הנשיא האמריקאי פועל באגרסיביות: מפטר את ראש לשכת הסטטיסטיקה ומכנס סבב מכסים חדש של עד 41% על שותפות מסחר עיקריות. שיעור המכס הממוצע בארצות הברית קופץ לרמה של 18% –הגבוהה ביותר מאז שנות ה-30. המשק מגיב בהתאם.🇮🇱 בזירה המקומית:מדדי תל אביב סיימו אדום:תל אביב 35 ירד ב-0.9%תל אביב 90 השיל 1.9%תל אביב 125 איבד 1.1%בשוק האג"ח, התשואה ל-10 שנים טיפסה ל-4.31%.המטבע המקומי נחלש ב-1.8% מול הדולר, לרמה של 3.41 ש"ח לדולר. בין היתר בעקבות ירידות בוול סטריט ועלייה בפרמיית הסיכון של ישראל.במקרו המקומי, המדד המשולב של בנק ישראל ירד ב-0.67% ביוני, אך צריכת האשראי מצביעה על חזרה מהירה לשגרה לאחר מבצע "עם כלביא".💡 הסיכום שלי:השוק חווה תיקון, לא קריסה. שילוב של נתונים חלשים, מדיניות מכסים אגרסיבית וחשש מהאטה כלכלית יצר רוח נגדית קצרה. אבל הראלי האחרון נתמך בדוחות חזקים וציפיות מוניטריות והם עדיין בתוקף.אם הריבית אכן תרד בספטמבר, ייתכן שעכשיו זו רק התנודתיות שלפני הצעד הבא למעלה.שבוע רגוע וחד, עזרא מתתיהו, מנכ"ל אינווסטיקה פיננסים