סקירה שבועית שוק ההון 07.09.2025 - אינווסטיקה פיננסים

סקירה שבועית – עזרא מתתיהו, מנכ"ל אינווסטיקה פיננסים📉ארצות הברית: שוק עבודה נחלש – הריבית בדרך למטההנתונים האחרונים מצביעים על חולשה ברורה:• מספר המשרות הפנויות (JOLTS) ירד לשפל מאז 2020, לראשונה מתחת למספר המובטלים.• תוספת המשרות באוגוסט: 22 אלף בלבד (מול צפי של 75 אלף), עם עדכונים כלפי מטה לחודשים קודמים.• שיעור האבטלה עלה ל־4.3% – הגבוה ביותר מאז 2021.הפד והריבית: לא אם, אלא בכמההציפיות בשווקים הן להפחתת ריבית כבר בהחלטה הקרובה:• הסתברות של כ־9% להפחתה חדה של 0.5%.• כמעט 3 הפחתות מתומחרות עד סוף השנה.• שנה קדימה: השוק מתמחר כ־5.5 הפחתות לרמה גלומה של 2.93%.שוקי ההון בארצות הברית• מניות: עליות מתונות – S&P 500 ↑0.3%, נאסד"ק ↑1.1%, דאו-ג'ונס ↓0.3%.• אג"ח: ירידת תשואות חדה – אג"ח ל־10 שנים ירדה ל־4.07% (מינוס 15 נ"ב).• השוק נותר קרוב לשיא כל הזמנים – רגיש במיוחד לכל שינוי בציפיות המאקרו.הצרכנים והצמיחהלמרות החולשה בתעסוקה, הכלכלה האמריקאית עדיין צומחת – מודל ה־GDPNow מצביע על קצב של 3% ברבעון השלישי.השאלה הקריטית: האם הפחתות הריבית יספיקו כדי לשמור על הצמיחה, או שמא נגלוש למיתון.מבט קדימה – נתוני אינפלציה קריטייםהשבוע יתפרסמו מדדי המחירים לצרכן וליצרן (CPI, PPI) לקראת החלטת הפד ב־17/9. 🇮🇱 ישראל – יציבות יחסית• מניות: ירידות – ת"א 35 ↓0.8%, ת"א 125 ↓0.6%.• אג"ח: תשואת 10 שנים נותרה 4.12%.• מט"ח: השקל התחזק קלות ל־3.34 ₪ לדולר.• ריבית: השוק מתמחר סיכוי של כ־52% להפחתת ריבית כבר בספטמבר, ו־3.5 הפחתות מצטברות שנה קדימה.• שכר: ירידה ריאלית של 1.3% בשנה האחרונה – סימן נוסף להתמתנות לחצי האינפלציה. ✅ לסיכום: ארה"ב מתקרבת במהירות לסף מיתון בשוק העבודה, הפד צפוי להגיב בהפחתות ריבית. השאלה היא רק לגבי קצב וגובה ההפחתה. בישראל, הכלכלה מראה יציבות יחסית, אך עם מגמת התמתנות בשכר ובצריכה. שבוע טוב,עזרא מתתיהומנכ"ל אינווסטיקה פיננסים