סקירה שבועית שוק ההון 18.01.2026 - אינווסטיקה פיננסים

*סקירה שבועית: אינווסטיקה פיננסים**השווקים מתעלמים מהרעשים ומקשיבים לנתונים*למרות כותרות גיאופוליטיות, רעשי פד והצהרות מממשל טראמפ, המשקיעים שומרים על קור רוח. הסיבה פשוטה: הנתונים הכלכליים ממשיכים לתמוך בסביבה חיובית עם אינפלציה מתמתנת, מחירי אנרגיה נמוכים יחסית, צמיחה יציבה והמשך עלייה ברווחי החברות.בשבוע החולף נרשמו ירידות מתונות במדדים המובילים: מדד S&P 500 ירד ב־0.4%, הנאסד״ק ב־0.7% והדאו ג׳ונס ב־0.3%. מנגד, מדד S&P 500 במשקל שווה דווקא עלה. זהו סימן מובהק להמשך רוטציה בשוק: מניות ערך, חברות קטנות ובינוניות, סקטורים מחזוריים ושווקים מחוץ לארה״ב מציגים ביצועי יתר, בעוד הטכנולוגיה מאטה לאחר שנים חזקות במיוחד. מדובר בתהליך בריא שתורם לבסיס רחב ומאוזן יותר להמשך הדרך.*אג״ח וריבית:*תשואות האג״ח הממשלתיות בארה״ב עלו לאורך העקום, והתשואה ל־10 שנים התקרבה ל־4.22%. השווקים מתמחרים כעת מעט פחות משתי הפחתות ריבית בשנה הקרובה, עם ריבית צפויה של כ־3.18% בסוף השנה.*מאקרו חיובי ופתיחת עונת הדו״חות*האינפלציה בארה״ב נותרה יציבה בהתאם לציפיות, תחזית הצמיחה של הפד עודכנה כלפי מעלה. עונת הדו״חות נפתחה עם תוצאות חזקות בבנקים ודו״ח חיובי במיוחד של TSMC, לצד ציפייה לדו״חות של נטפליקס, אינטל ואחרות. *ישראל בשיאים חדשים*שוק המניות המקומי ממשיך להפגין עוצמה, עם עליות חדות בשבוע החולף: מדד תל אביב 35 עלה ב־3.0%, תל אביב 90 ב־0.6% ותל אביב 125 ב־2.4%, ופרץ לראשונה מעל *רמת 4,000 נקודות*. מעניין לראות שהמעבר מ־3,000 ל־4,000 נקודות ארך רק שבעה חודשים, לעומת שנים רבות בקפיצות הקודמות.השקל המשיך להתחזק. מדד המחירים בדצמבר נותר ללא שינוי, והאינפלציה השנתית עלתה ל־2.6%, אך צפויה לרדת מתחת למרכז היעד כבר במדדים הקרובים. השווקים מתמחרים הסתברות גבוהה להפחתות ריבית החל מהרבעון הקרוב.*שוק הדיור: זהירות מאופטימיות מוקדמת*עלייה חודשית מפתיעה של 0.7% במדד מחירי הדיור קטעה רצף ירידות, אך היא נובעת בין היתר ממיעוט עסקאות. להערכתנו, מגמת ירידת המחירים צפויה להימשך על רקע ביקוש חלש והיצע גבוה.*שבוע טוב, עזרא מתתיהו, מנכ״ל אינווסטיקה פיננסים*