סקירה שבועית שוק ההון 26.10.2025 - אינווסטיקה פיננסים

*האינפלציה מתחת לציפיות, השוק שובר שיאים, הפד מתקרב להפחתה נוספת וגם בישראל הפחתה על הפרק.*המשקיעים בוול סטריט פותחים את השבוע עם חיוך רחב. נתוני האינפלציה שפורסמו הפתיעו לטובה, והריבית בארה"ב מתקרבת לעוד הפחתה. שילוב שמחזיק את מדדי המניות ברמות שיא היסטוריות, שלוש שנים לאחר תחילת השוק השורי הנוכחי.*השאלה הנשאלת היא האם 3 שנים הספיקו והכיוון הולך להשתנות?*במבט היסטורי, השוק השורי של השנים האחרונות עדיין לא אמר את המילה האחרונה. מתוך 12 שווקים שוריים שנרשמו ב80 השנים האחרונות, רובם נמשכו מעל 3 שנים והניבו תשואות של כ־200% בממוצע. הארוך שבהם, בין 2009 ל־2020, נמשך 11 שנים כך שסביר להניח שהנוכחי עוד לא קרוב לסיום.*האינפלציה מתמתנת והפד מתכונן*מדד המחירים לצרכן עלה ב־0.3% בלבד לעומת צפי של 0.4%, והאינפלציה השנתית התייצבה על 3.0%. גם אינפלציית הליבה נרגעה לרמה זהה. למרות שהיעד הרשמי נותר 2%, הפד מאותת שהמיקוד עובר לתמיכה בשוק העבודה.השווקים מתמחרים כמעט בוודאות הפחתת ריבית בהחלטה הקרובה (29 באוקטובר), ואחת נוספת בדצמבר עם צפי לעוד מספר הפחתות במהלך 2026.*סיכום תשואות בשווקים:*מדד S&P 500 טיפס ב־1.9% לשיא חדש, הנאסד״ק הוסיף 2.3% והדאו ג’ונס עלה ב־2.2%. באג״ח נרשמה יציבות, התשואה ל־10 שנים ירדה לרמה של 4.00%.השבוע הקרוב צפוי להיות אחד העמוסים של עונת הדו"חות: ענקיות הטכנולוגיה כמו אפל, אמזון, גוגל, מטא ומיקרוסופט יחשפו את התוצאות שלהן, יחד עם החלטת הפד שצפויה לקבוע את הטון לשווקים עד סוף השנה.*בישראל: ירידות קלות ותקוות להפחתת ריבית*הבורסה המקומית סיימה את השבוע בירידות מתונות: תל אביב 35 איבד 0.4%, תל אביב 90 ירד 1.6% ותל אביב 125 נחלש ב־0.7%. בשוק האג״ח נרשמה עליית תשואות, כאשר ל־10 שנים נסחרת סביב 3.94%.המשקיעים בישראל מתמחרים כמעט בוודאות הפחתת ריבית בהחלטת בנק ישראל בסוף נובמבר, ועוד ארבע הפחתות במבט לשנה קדימה לרמה גלומה של כ־3.35%.*שבוע של אופטימיות זהירה, נתונים חיוביים ותקווה לשילוב נדיר של ריבית נמוכה, אינפלציה מתונה וכלכלה צומחת: מתכון שמחזיק את השוק במצב רוח מצוין, לפחות לעת עתה.*שבוע טוב,עזרא מתתיהו,מנכ"ל אינווסטיקה פיננסים.