סקירה שבועית שוק ההון 28.09.2025 - אינווסטיקה פיננסים

📰 סקירה שבועית: עזרא מתתיהו, מנכ"ל אינווסטיקה פיננסים*🏦 פאוול מול השווקים: "המחירים מוערכים ביתר"*לא כל יום יו״ר הפד מזהיר ישירות מפני שוק מניות מנופח. פאוול אמר השבוע כי “מחירי המניות מוערכים בצורה גבוהה למדי” משפט ששלח גלים לשוק והוביל לירידות מדודות: S&P500 ירד ב־0.3%, נאסד״ק ב־0.7% והדאו ב־0.1%.ההשוואה המתבקשת היא לנאום "האופוריה הלא רציונלית" של גרינספן ב־1996. גם אז חשבו שהשוק יקר אבל הוא הכפיל את עצמו בשלוש השנים שאחרי (בדיוק לפני בועת הדום קום). המסקנה: שוק יכול להיות יקר ועדיין להמשיך לטפס, כל עוד הרווחים גדלים. מה שקורה ממש עכשיו.📊 תמחור גבוה בטווח הקצר יותר הוא לא בהכרח כלי לתזמוןהמכפילים אכן ברמות שיא: רווח, הון, שילר ועוד.. אבל כשבודקים קשר בין מכפילים לבין ביצועי שוק שנה קדימה, הקשר כמעט ולא קיים . רק בטווח של עשור הקשר מתבהר.צריך לזכור: התמחור הגבוה מרוכז בעיקר בטכנולוגיה. סקטורים אחרים מאוזנים יותר. מעבר לכך, הפיזור הגלובלי שביצענו עוד בסוף השנה שעברה לארץ ולשווקים נוספים מספק שקט אלטרנטיבי.נתון סטטיסטי מעניין: אם ספטמבר יסתיים בעליות, זה יהיה החודש החמישי ברצף, סטטיסטית איתות חזק להמשך מגמה חיובית (ב־90% מהמקרים מאז 1950 השוק המשיך לעלות שנה קדימה).💡 האינפלציה (PCE) באוגוסט עלתה ב־0.3%, בקו עם הצפי, עם קצב שנתי של 2.7% ואינפלציית ליבה ב־2.9%. כלומר הכלכלה עדיין חמה מהצפוי, גם כשהשוק מצפה להפחתות ריבית: כ־40 נ"ב עד סוף השנה ו־100 נ"ב עד סוף 2026.*👀 מה מצפה לנו השבוע בארצות הברית?*כל העיניים יהיו על דו"ח התעסוקה הקרוב. במקביל – איום ההשבתה הפדרלית בארה"ב ב־1 באוקטובר מרחף מעל השווקים, ועלול לצנן את המומנטום החיובי.*🇮🇱 ישראל לקראת החלטת הריבית*השוק המקומי סגר שבוע מקוצר במגמה מעורבת: תל אביב 35 עלה 0.1%, תל אביב 90 ירד 2.0% ותל אביב 125 ירד 0.4%.הפוקוס עובר כעת להחלטת הריבית של בנק ישראל (29/09). הקונצנזוס: ריבית ללא שינוי. אך העיניים על דברי הנגיד ותחזיות חטיבת המחקר. ההערכה: סיכוי של 60% להפחתה בנובמבר, ובמהלך השנה הקרובה כשלוש הפחתות במצטבר.*✨ שבוע טוב, גמר חתימה טובה, והרבה חכמה בהשקעות ✨*עזרא מתתיהומנכ"ל אינווסטיקה פיננסים