סקירה שבועית שוק ההון 9.11.2025 - אינווסטיקה פיננסים

סקירה שבועית: תנודתיות עולה סביב ההייפ של ה-AIמאת עזרא מתתיהו, מנכ"ל אינוסטיקה פיננסיםשבוע המסחר האחרון בארצות הברית ננעל בירידות, לאחר רצף עליות של שלושה שבועות. סקטור השבבים הוביל את התיקון כלפי מטה, כשמדדי ה-S&P500, הנאסד״ק והדאו רשמו ירידות של 1.6%, 3.0% ו-1.2% בהתאמה.הגורם המרכזי לסנטימנט השלילי הגיע מכיוונה של הבינה המלאכותית: השוק מתחיל להפנים שההשקעות האדירות בתשתיות ורכיבי חומרה מקדימות את קצב הגידול בהכנסות. אין כאן "חלום ללא בסיס" כמו בבועת הדוט קום. החברות מרוויחות, אך הערכות השווי קופצות מהר יותר מהמספרים בדוחות. זה יוצר תנודתיות גבוהה סביב כל כותרת, תחזית או רכישה.לצד זאת, השבתת הממשל בארה"ב ממשיכה לעכב פרסום נתונים כלכליים חיוניים, והמשקיעים נאלצים להתבסס על אינדיקציות עקיפות, מהן עולה תמונה של האטה הדרגתית בשוק העבודה: קצב גיוס המשרות מאט ומספר הודעות הפיטורים מתחילת השנה הוא הגבוה ביותר מאז 2009.גם בזירה המוניטרית, חברי הפד מאותתים על פערי גישות, אך השוק עדיין מתמחר הפחתת ריבית נוספת השנה, ועוד מספר הפחתות לאורך 2026 לרמות של סביב 3%.ישראל: סימני התייצבות וחזרה לסיכון רגילבזירה המקומית, שוק המניות המשיך לעלות:תל אביב 35 עלה ב-1.9%, תל אביב 125 ב-1.5%.גם בחזית הסיכון נרשם שינוי משמעותי: לאחר ירידה חדה בפרמיות הסיכון, חברת S&P עדכנה את תחזית הדירוג של ישראל מ"שלילית" ל"יציבה", תוך השארת הדירוג עצמו על A. המשמעות: המשקיעים הגלובליים מתחילים לתמחר חזרה למציאות יציבה יותר.במקביל, השקל נותר יציב סביב 3.25 ₪ לדולר, ובשוק האג"ח נרשמה השתטחות מסוימת בעקום עם עלייה מתונה בחלק הארוך.השבוע יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר. צפי הקונצנזוס הוא לעלייה של 0.5%, והאינפלציה השנתית צפויה להישאר סביב 2.5%. במקביל, השוק מתמחר הסתברות של כ-70% להפחתת ריבית כבר בהחלטת בנק ישראל הקרובה.מה הלאה?תנודתיות תמשיך ללוות את מניות ה-AI והצ'יפים, הפער בין השקעות לחלומות עדיין רחב. לא לשכוח שלפעמים חלומות מתגשמים גם, רק לוקח זמן.פרסום נתונים כלכליים בארה״ב יושפע מהמשך השבתת הממשל.בישראל, העיניים נשואות למדד ולבנק ישראל, שעשוי לפתוח מחזור הפחתות.*שבוע טוב והמשך מסחר מושכל,עזרא מתתיהו, מנכ"ל אינווסטיקה פיננסים*