Studnica Hypotéz Podcast #002: Sú Nižšie Sadzby Katalyzátorom AI Revolúcie? w/ Miloš Labaj

V poslednej debate z 19. septembra 2025 sme sa s Milošom Labajom a Dušanom Trnkóczim bližšie pozreli na to, či sú nižšie úroky spúšťačom ekonomického boomu alebo skôr finančnej bubliny. Hovoríme o znížení úrokových sadzieb americkou centrálnou bankou o 0,25 %. Toto zníženie by sa dalo chápať aj ako viac peňazí v obehu, čo znamená priama pomoc ekonomike a finančným trhom. Diskutujeme aj o možnosti, že americký akciový index S&P 500 stúpne na 7000 bodov do konca roka; o prudkom raste ceny zlata (ako ochrana pred infláciou, keď centrálne banky nahradzujú americké dlhopisy zlatom); o divokých výkyvoch na kryptotrhu (Ethereum skočilo z 3800 na 4700 dolárov za niekoľko dní a následne sa behom piatku 10.10.2025 prepadlo o 15% za jeden deň); o ochrane investícií cez opcie na index volatility VIX (nízka volatilita znamená lacnú poistku); o možnej bubline v AI (podobné ako dot-com éra); o obchodných clách (USA vs. Čína a EÚ, vrátane TikToku); o ťažbe zlata, ale aj o Bitcoine ako otázke štátnej bezpečnosti. Aktualizácia od nahrávania (19.9. – 20.10.2025): Trhy opäť trestajú prílišnú sebadôveru a október nám to zatiaľ ukázal naozaj naplno. S&P 500 stúpol na rekordných 6765 bodov, blízko našej predpovede 7000, vďaka slabšiemu doláru a očakávaniam ďalšieho zníženia sadzieb. September sa vyhol poklesu, ale október priniesol značnú volatilitu: VIX skočil z 16,5 na 20-25 kvôli neistote na trhoch a S&P500 sa prepadlo o 4% za deň. Zlato aj naďalej potvrdzuje rast a dnes sa hýbe okolo 4300 dolárov za uncu, hlavne vďaka nákupom centrálnych bánk. Trumpov tweet v piatok 10. októbra o 100% clách na Čínu spustil lavínu. V momente, keď Bitcoin klesol pod 120 000 dolárov, spustila sa kaskáda predajov, čo vyvolalo rekordných 19 miliárd dolárov v likvidáciách na 1,6 milióna účtoch za menej ako 24 hodín. Systém ADL kryptoburzy Hyperliquid (automatická “poistka”, ktorá ruší ziskové shorty na krytie stratových longov) namiesto stabilizácie zosilnil pád podobne ako v Black Monday 1987, kde “poistné” systémy shortovali viac pri poklesoch a spôsobili 20% prepad na Wall Street. Systém ADL sa zachoval podobne ako automatizovaný systém, ktorý shortoval v roku 1987 futures indexu S&P 500. Táto “poistka” sa v oboch prípadoch namiesto ochrany doslova postarala o katastrofu.V roku 1987 to bol najväčší jednodňový prepad na amerických akciách a v piatok 10.10. to bol najväčší jednodňový prepad na krypto trhu.Lekcia? Systémy určené na ochranu môžu v chaose spôsobiť katastrofu, a presne aj preto sme diskutovali o hedgingu. Naše tušenie o tichu pred búrkou sa splnilo, ale rast pokračuje a trhy opäť atakujú maximá, dobrý čas na ochranu. Inflačné očakávania aj naďalej podporujú rast zlata a ďalšie zníženia úrokových sadzieb budú aj ďalej stimulovať všetky trhy (okrem dlhopisov 🥲). Podeľte sa v komentároch o svoje postrehy.Studnica na Instagrame: https://www.instagram.com/studnicahypotez?igsh=MXg2NTFsMjR2NXo5Zw%3D%3D&utm_source=qrStudnica hypotéz na X: https://x.com/studnicahypotezMôj profil na Linkedine: https://www.linkedin.com/in/radoslav-pirožek-20b036183/Miloš Labaj na Linkedine: https://www.linkedin.com/in/milos-labaj-389112141/Tento Substack je podporovaný čitateľmi. Ak chcete dostávať nové príspevky a podporiť moju prácu, zvážte stať sa bezplatným alebo platiacim odberateľom.Vysvetlenie pojmov:* Longovanie volatility* Stávka na to, že volatilita trhu (kolísanie cien) porastie. Napr. nákup opcií (call alebo put), ktoré sa zhodnocujú, ak sa trh začne viac hýbať.* Call/put opcie* Call opcia: Právo (nie povinnosť) kúpiť aktívum za určenú cenu v určitý dátum. Používa sa pri očakávaní rastu ceny.* Put opcia: Právo predať aktívum za určenú cenu v určitý dátum. Používa sa pri očakávaní poklesu ceny.* Out of money (OTM) opcie* Opcie, kde cena podkladového aktíva (napr. akcie) je mimo realizačnej ceny opcie. Napr. call opcie na akciu za 100 USD, ak aktuálna cena je 90 USD. Sú lacnejšie, ale rizikovejšie.* Realizovaná volatilita* Miera, ako veľmi sa cena aktíva reálne kolísala v minulosti (napr. za posledný mesiac/rok). Vyjadruje sa v %, napr. 16% znamená priemerné kolísanie ceny o 16% ročne.* Market maker (MM)* Subjekt (firma/osoba) na burze, ktorý neustále ponúka nákupné a predajné ceny pre aktíva (napr. akcie, opcie), aby zabezpečil likviditu a plynulý obchod. A až príliš častokrát sú short 😂 ups.* VIX a volatilita* VIX: Index volatility („index strachu“) meria očakávanú volatilitu S&P 500 na základe cien opcií. Vysoký VIX signalizuje neistotu na trhu, nízky VIX naopak kľud.* Futures* Zmluvy na kúpu/predaj aktíva (napr. komodít, indexov) za dohodnutú cenu v budúcnosti. Používajú sa na špekulácie alebo hedging.* Hedging* Stratégia na zníženie rizika straty, napr. nákupom put opcií na ochranu portfólia pred poklesom cien. Je to ako „poistka“ proti neželaným pohybom trhu. * Russell (small caps)* Russell 2000: Index sledujúci akcie malých firiem (small caps) v USA s trhovou kapitalizáciou zvyčajne do 2 miliárd USD. Sú rizikovejšie, ale majú potenciál rýchleho rastu.* Implied volatilita (IV)* Očakávaná volatilita aktíva odvodená z cien opcií. Vyjadruje, ako veľmi trh predpokladá, že sa cena bude hýbať. Vyššia znamená väčší očakávaný pohyb.* Dollar cost averaging* Stratégia investovania, kde pravidelne vkladáš rovnakú sumu peňazí (napr. mesačne) do aktíva bez ohľadu na jeho cenu, čím znižuješ riziko zlého načasovania.Podcast Timestamps:* 00:00:00 Úvod: Rekapitulácia poslednej debaty (24. júla) a prehľad tém* 00:01:09 Fed zasadnutie: Zníženie sadzieb o 0.25%, reakcia na zamestnanosť, špekulácie a očakávania.* 00:04:59 Zlato: Trend rastu, prerazenie rezistencií, vplyv yield curve control a náhrada dlhopisov ako rezervného assetu v centrálnych bankách.* 00:08:09 Krypto trh: Vývoj Ethereum od poslednej debaty, volatilita, hedging a predikcie do konca roka.* 00:12:45 Volatilita a akciové trhy: Diskusia o VIX, kontango, riziková prémia a potenciálne hedže.* 00:17:30 Trade nápady: Špekulácie na puty Ethereum, vstup do trhov na maximách, porovnanie s 2007.* 00:19:45 Bubliny a riziká: Diskusia o bubline v suverénnom dlhu, AI ako produktivita vs. cenová bublina (NVIDIA, Čína).* 00:28:00 Politika a výroba: Trumpova politika, návrat výroby do USA, defekty dolárového systému.* 00:30:30 AI v praxi: Aplikácie AI (Grok, výpočty), chyby a komunikácia s AI, prepúšťanie v tech firmách (Meta, Intel).* 00:40:45 AI vylepšenia: Pokrok v technológiách, príklady z XAi/Grok, efektívna komunikácia pre presné výsledky.* 00:42:28 Prepúšťanie a produktivita: Negatívne vs. pozitívne stránky, presun pracovníkov, ekonomický pohľad.* 00:44:27 Clá a obchod: Vývoj ciel (EÚ, Čína), protiopatrenia, vplyv na dolár a zlato.* 00:48:40 Dolár vs. reálne aktíva: Oslabovanie fiat mien, rast zlata/bitcoinu, hedging.* 00:50:24 Portfólio stratégie: Long konvexita na akcie/zlato, opcie pri nízkej volatilite.* 00:53:27 Ťažiari zlata: Náklady, marže, riziká znárodnenia.* 00:56:05 Bitcoin a štát: Hromadenie ako bezpečnosť, riziká zhabania, stablecoiny a dopyt po americkom štátnom dlhu.* 01:01:36 Paralelné systémy: TradFi (fiat) vs. DeFi (crypto), postupná tranzícia k decentralizácii.* 01:03:21 Anonymné krypto: Peer-to-peer obchody, Wexl aplikácia, riziká ETF.* 01:06:14 Záver: Rekapitulácia kľúčových tém, zdôraznenie vzdelávacieho charakteru, disclaimer a pozvánka na ďalšiu epizódu.Tento Substack je podporovaný čitateľmi. Ak chcete dostávať nové príspevky a podporiť moju prácu, zvážte stať sa bezplatným alebo platiacim odberateľom Vďaka za pozornosť!Disclaimer: Celý príspevok je iba môj názor a vždy robte svoj vlastný výskum. Nič uvedené v tomto príspevku neslúži ako investičné odporúčanie, ale slúži iba na zábavné a vzdelávacie účely. Get full access to Studnica hypotéz at studnicahypotez.substack.com/subscribe