Studnica hypotéz Podcast #004: Kvôli cenám energií si za všetko priplatíme, má zmysel zostať pasívny?

Posledných niekoľko dní sú trhy doslova ako na hojdačke. V jeden deň ohlási Donald Trump prímerie, pár hodín na to Irán celú situáciu vyvráti, že žiadnu komunikáciu s USA o prímerí nevedú.Včera sa Amerika a Irán dohodli na zastavení bojov a otvorení prielivu na čo reagoval Nasdaq raketou smerom nahor vo viac ako 5%-tnom jednodňovom pohybe a cena ropy sa prepadla o 15% za deň.Naozaj to vyzerá tak, ako by sa trhy úplne odstrelili od reality a reagovali čisto iba na tweety a príspevky na sociálnych sieťach.V tejto súvislosti mi napadá jeden veľmi trefný citát: “Once you realize it is all nonsense, it starts to make sense”“Keď si uvedomíte, že všetko je to nezmysel, začne to dávať zmysel”Len pre ilustráciu, ako dokáže takýto nonsens vyzerať v praxi.A týmto nezmyslom by som asi podčiarkol aktuálnu trhovú situáciu.Skrátka náš obľúbený meme market.Prekvapením nie sú ani veľmi podozrivé obchody doslova minúty pred ohlasením podobných správ, čo nám naznačuje absolútne jednoznačný insider trading. Ľudia blízko Trumpa o týchto krokoch určite vedia a rozhodli sa z tejto situácie profitovať.Nápadne mi to pripomína až magické obchody pani Nancy Pelosi, americkej političky, ktorú práve podobné insider trady preslávili, napriek tomu, že takéto jednanie je nelegálne.Asi sa inšpirovali slávnym výrokom slovenského politika Pavla Pašku: “Vyhraj voľby a môžeš všetko”-Pavol Paška, 2014Táto volatilita pre nás naozaj nie je prekvapením a dokonca sme viackrát na tieto situácie s kolegami Milošom a Dušanom upozorňovali aj v minulých dieloch.Svetové elity a politické špičky sa snažia zakamuflovať rozpad dnešného finančného systému a astronomickú infláciu za vojnu. Niet sa čo čudovať, pretože v minulosti táto rozprávka veľmi dobre a efektívne fungovala. Bohužiaľ, vždy je to na úkor obyčajných ľudí.V dnešných dobách internetu a voľného prístupu k informáciám, sa už ale tento argument použije ťažšie. Viem si predstaviť situáciu, že tento argument bude opäť úspešný avšak, na tento fenomén vysokej inflácie už upozorňujem roky a pramení z neustálej expanzie ponuky peňazí v obehu, inak povedané Money supply.Rastúce ceny ropy a plynu ako dôsledok konfliktu na blízkom východe sú dokonalým prezlečením a ospravedlnením, narastajúcich cien všetkého na okolo. Aké prozaické.Tento defekt neustálej expanzie ponuky peňazí, ktorý sa efektívne nedá zastaviť, iba umocniť za cenu budúcej inflácie, je jeden z dôvodov, prečo sa systém rozpadne pod vlastnou váhou. Jav, ktorý opisujem sa nazýva Triffinova dilema a písal som o ňom v práci Divoká jazda dolára.Čo rozoberáme:* Ako Irán vyhráva bez výstrelov. Hlavnou zbraňou nie je armáda, ale cena ropy a plynu pre Európu* Prečo európsky plyn vyskočil o 26 % za jeden deň a politici už riešili „odkiaľ ho vezmeme“* Skutočný black swan nie je vojna, ale niečo oveľa nebezpečnejšie: pasívne investovanie + leverage + demografická krivka* Jane Street, Citadel, Archegos a shady praktiky market makerov, ktoré nikto nechce riešiť* Prečo 1 dolár do ETF dokáže zdvihnúť ceny o 5 dolárov a prečo sa trh stal extrémne neelastický* Finančná represia, private credit a prečo volatilita už nikdy nebude ako predtýmTrhový update k 9. aprílu 2026 (od dňa nahrávania - 19. marca 2026):Od 19. marca ropa Brent vystúpila až na 118–122 USD, ropa WTI sa pohybovala okolo 105–110 USD. Európsky plyn sa po prudkom skoku čiastočne upokojil, ale stále zostáva výrazne vyššie ako pred konfliktom. Akciové indexy v marci stratili približne 5–7 %, no v prvých aprílových dňoch sa začali zotavovať vďaka nádeji na deeskaláciu a očakávaným ceasefire signálom. Zlato sa z lokálnych maxím stiahlo späť pod 4 600 USD/oz, Bitcoin sa pohybuje v pásme 66–72 tisíc USD. VIX zostáva zvýšený, čo nám naznačuje, že trh stále vníma geopolitickú nervozitu.Táto epizóda nie je len o aktuálnych správach. Je o systémových rizikách, ktoré sa skrývajú hlboko pod povrchom a ktoré väčšina investorov stále ignoruje. Ak chceš pochopiť, prečo sa volatilita stala novým normálom a ako sa na to pripraviť, toto je epizóda, ktorú si nemôžeš nechať ujsť.A aký máš na túto situáciu názor ty? Zanechaj komentár a pokiaľ ťa zaujíma nejaká téma, ktorej by sme sa mali v nasledujúcej epizóde hĺbkovo venovať, neváhaj nám dať o tom vedieť.Studnica na Instagrame: https://www.instagram.com/studnicahypotez?igsh=MXg2NTFsMjR2NXo5Zw%3D%3D&utm_source=qrStudnica hypotéz na X: https://x.com/studnicahypotezMôj profil na Linkedine: https://www.linkedin.com/in/radoslav-pirožek-20b036183/Miloš Labaj na Linkedine: https://www.linkedin.com/in/milos-labaj-389112141/No a ak sa ti naša debata páči, lajkuj, zdieľaj a prihlás sa na odber.Čaká ťa hlboké ponorenie do sveta financií!Vďaka za pozornosť!Disclaimer: Celý príspevok je iba môj názor a vždy robte svoj vlastný výskum. Nič uvedené v tomto príspevku neslúži ako investičné odporúčanie, ale slúži iba na zábavné a vzdelávacie účely.Zoznam pojmov:* Treasuries – americké štátne dlhopisy* implikovaná volatilita – očakávaná volatilita odvodená z cien opcií (trh predpovedá, ako veľmi sa cena pohne)* realizovaná volatilita – skutočná (už prebehnutá) volatilita aktíva za posledné obdobie* VIX – index strachu na Wall Street, meria očakávanú volatilitu S&P 500* delta hedging – technika, ktorou market makeri vyrovnávajú riziko opcií nákupom/predajom podkladového aktíva* market maker – firma, ktorá neustále kupuje a predáva, aby udržala likviditu na trhu, doslova tvorí trh* spoofing – falošné veľké objednávky, ktoré sa rušia pred realizáciou (manipulácia trhu)* naked shorty – predaj akcie, ktorú predávajúci nevlastní (veľmi rizikové a často nelegálne, napriek tomu bežné)* ETF – fond obchodovaný na burze, ktorý kopíruje index alebo sektor* pasívne investovanie – nákup ETF/indexu a držanie, bez aktívneho výberu akcií* leverage – finančná páka, požičané peniaze na zväčšenie pozície (zväčšuje zisky aj straty)* black swan – extrémne zriedkavá a nepredvídateľná udalosť s obrovskými následkami* margin calls – požiadavka brokera doplniť peniaze, keď pozícia s finančnou pákou klesne pod určitý limit* private credit – súkromné úvery firmám (menej transparentné, vysoko rizikové, vysoko výnosné)* inflows / outflows – prílev/odlev peňazí z fondov* demografická krivka – veková štruktúra obyvateľstva (od 2027 začne viac ľudí odpredávať dôchodkové fondy, viac starých ľudí ako mladých)* finančná represia – štátne opatrenia (inflácia, dane, obmedzenia), ktoré odoberajú bohatstvo sporiteľom* self-organized criticality – stav systému, ktorý sa sám dostane na pokraj kolapsu (ako snehová lavína)* Jane Street – veľký market maker a high-frequency trader (často obviňovaný z manipulácie)* Citadel – najväčší market maker v USA, dominuje retailovým objednávkam* Archegos – hedge fond, ktorý v 2021 spôsobil miliardové straty bánk (kolaps Credit Suisse)* stablecoiny – kryptomeny naviazané na dolár (USDT, USDC), slúžia ako „krypto-dolár“00:00 – Úvod a privítanie00:31 – Geopolitika Iránu: hlavná páka nie je armáda, ale cena ropy a energie pre Európu01:39 – Riziko Taiwanu: prečo vznikajú konflikty a prečo zvyšujú infláciu02:42 – Európou otriaslo: plyn +26 % za jeden deň, politici už riešia „odkiaľ vezmeme plyn a ropu“03:22 – Iránska stratégia lacných dronov vs. americké drahé rakety (a čo to znamená pre Ukrajinu)05:52 – Implikácie: rast úrokov, výnosov dlhopisov a predaj amerických treasuries07:41 – Rozpad starého geopolitického poriadku a štrukturálny nárast volatility09:06 – Skutočný black swan nie je vonkajší šok, ale finančná páka zvnútra systému a pasívne investovanie10:40 – Všetky aktíva korelujú pri strese: akcie, zlato, krypto, dlhopisy – jediný víťaz bol cash12:22 – Expirácie opcií, hedžovanie a prečo môže prísť ďalší dump (alebo pump)15:24 – Jane Street, pochybný market-making, spoofing, Terra/Luna a naked shorty vo vnútri ETF21:30 – Pasívne investovanie robí trh neelastický: 1 $ inflow = +5 $ na cenách29:35 – Demografická bomba: od 2027 odlevy peňazí z dôchodkových fondov prevážia prílevy34:05 – Finančná represia, private credit, pozastavené výbery a likvidita fondov42:29 – Predikcie: zlato (4600–4500 lokálne dno), krypto a akcie dno až po ďalšom poklese56:32 – Záver: volatilita je nový normál, aktívne riadenie bude kľúčové#StudnicaHypotez #Geopolitika #PasivneInvestovanie #BlackSwan #Volatilita #Krypto #Zlato #FinancnaRepresia Get full access to Studnica hypotéz at studnicahypotez.substack.com/subscribe