速腾聚创①：半年卖出72万颗激光雷达，为什么规模还没有变成利润？｜EP60

二零二六年上半年，速腾聚创交付71.9万颗激光雷达，同比增长接近170%；收入增长30.2%，综合毛利率却降至21.8%，归母仍亏损1.61亿元。本期从整车约4%的智能驾驶硬件预算往下拆：车价下沉要求雷达先降价，再用芯片化和量产摊薄追赶成本。公司内部同时装着两门生意——乘用车、补盲和割草机雷达依靠低价与规模；EM4、Robotaxi和无人配送依靠高性能、单车多颗与更长验证周期。与禾赛相比，差距也不主要在售价，而在芯片兑现、制造摊薄和单位成本。技术是入场券，成本曲线决定七十二万颗之后真正留下多少利润。信息截止：2026-08-30。本节目不构成投资建议。