Todo el pescado vendido - 18/12/2023

A falta de 8 sesiones para dar carpetazo al 2023, parece que los mercados no deberían tener más catalizadores de relevancia y se dejarán llevar por el momentum del mercado. Se cerraba la semana pasada con el S&P subiendo un 2.5%, un 3.35% el Nasdaq y 5.59% el inmobiliario norteamericano. Gracias principalmente al pivotaje en la política monetaria de la Fed, los cuales prevén bajadas de 75 pbs el año que viene, por lo que el mercado se llenaba de optimismo y los situaba hasta en 150 pbs. El BCE se mostraba menos positivo y rechazó una bajada en el corto plazo. Se detalló la reducción en el programa de compra de deuda e la pandemia a mediados del próximo año hasta 2025. Pese a la tónica sosegada, los mercados continuaron apostando por recortes de 125 pbs para el próximo año, con un 60% de probabilidades de que estos comiencen en marzo. En los últimos 5 días, conocimos los datos preliminares del PMI en los que USA aceleraba el ritmo de expansión con 51 puntos. El euro se apreciaba un 1,23% y la renta fija subía un 1,67%. El BoE mantenía tipos, pero también hay previsión de recortes para 2024. La renta variable asiática subía un 1,35%. Para esta semana debemos estar atentos mañana al mensaje del Banco de Japón y el viernes al dato del deflactor del PCE en USA (que debiera bajar al 3,1%).