TOP10药企半年干了啥？（上）

K药美滋滋，它终于上位成药王了。该药目前已经覆盖了将近50项适应证，日赚0.67亿美元，而让位的修美乐上半年同比下滑25%。不过，强生、赛诺菲等也已有产品具备新一代药王潜质，药中霸主争夺战，没有最猛，只有更猛。专利悬崖仍是每家跨国药企都必须面临的问题。但艾伯维不仅要苦心寻找下一重磅炸弹，延续修美乐的光辉，还要愁伊布替尼在后来者强势冲击后下滑的颓势。今年上半年，艾伯维起诉百济泽布替尼专利侵权，不乏几丝焦虑蕴含其中。但可喜的是，另两款自免产品已强势崛起，上半年增幅在50%上下，或可力挽狂澜。另外要上岸的还有BMS，然而不像艾伯维，BMS目前并没有一款两位数增长的超级重磅炸弹产品。中国区收入表现上，目前最亮眼的是默沙东，或在1-2年后将会争得第一。不过，阿斯利康中国区收入尽管在2022年首有下滑，但今年上半年经短暂调整后又重回增长。今年孰是第一，孰是第二，待见分晓。总的来看，上半年全球营收TOP10没有什么大的变化。不过值得注意的是，随着新冠疫情结束这一环境的改变，辉瑞收入在第2季度大降54%，净利润暴跌77%，但这也符合其年初的预测。从几家跨国药企公布的上半年或第二季度在中国区的销售情况来看，近两年奋力直冲、或能在1-2年后夺魁的是默沙东。去年，默沙东的中国区收入增速在跨国药企中最高，约为20%，占据其总营收近10%。这离不开其HPV疫苗的贡献。在最新财报中仍可以看到，K药与HPV疫苗是默沙东的主力军，上半年时间两者业绩贡献度超1/2。HPV疫苗销售额仅在三个月内猛增47%，这尤其离不开中国市场强劲的需求。去年8月，九价HPV疫苗在中国扩龄至9-45岁女性，今年初，智飞生物与默沙东中国续签了1000亿元的疫苗采购协议，主要包含约980亿元的HPV疫苗。不过，默沙东另一款药甲磺酸仑伐替尼在中国区的需求减少，在第七批国采中，该药集采降价了97%。中国区收入表现上，默沙东已经与常年第一的阿斯利康产生了竞逐感，至少在去年，前者中国区收入紧咬后者，均超50亿美元。不过，2023年上半年，阿斯利康经过短暂调整后，上半年收入超30亿美元。但增幅仍旧为个位数。阿斯利康第二季度财报显示，新兴市场收入不加中国区、不加新冠业务同比增速为39%，而加上中国区之后，新兴市场的增速（CER）降至21%，几大主要的销售地区中，唯中国的业务增速没能达到两位数。对于阿斯利康来说，其中国区业务增速放缓的趋势早从2020年就已经显现，去年更是出现首次下滑的情况。不过，阿斯利康预计到2023财年，来自中国的总收入将从之前的低个位数增长重新恢复至中个位数增长。此外，几款产品的亮眼表现仍值得关注。明星产品HER2 ADC 德曲妥珠单抗上半年全球销售额已超10亿美元。今年以来，德曲妥珠单抗在华获批两项重磅适应证。另外，其保持高速增长的产品阿卡替尼、达格列净在今年下半年有望获批新适应证。跨国药企TOP上半年业绩已出，压力给到谁？剧变在何处？最值得关注的点在哪儿？请您下周一接着收听。